汽车和汽车零部件行业研究报告

乘用车:经济增长放缓是下滑主因,购置税优惠及国五清库透支效应逐步消退,弱复苏下预计今明两年销量为 2157 万(-8.9%)、2200 万辆(+2%)

乘用车:经济增长放缓是下滑主因,购置税优惠及国五清库透支效应逐步消退,弱复苏下预计今明两年销量为 2157 万(-8.9%)、2200 万辆(+2%)

  • 日德系由于产品力、品牌力较强以及通过价格下探扩大客户群体,抢占中小车企淘汰份额的大部,将持续对自主品牌市场份额形成挤压
  • 自主龙头企业凭借自身较强的产品力和规模效应,将持续相对强势的表现,个别企业能够吸收淘汰份额的小部,形成市场份额的逆势扩张。

货车:综合经济、物流需求、国三淘汰及治超等,预计重卡今明两年销量分别为 116.6 万(+2.6%)和 107.5 万辆(-7.8%),有压力但有望维持景气

客车:预计今明两年客车销量分别 45.2 万(-7.9%)、 43.9 万辆(-2.9%),电动化带来增量需求,龙头车企市占率不断提高

新能源乘用车:2020 年是行业关键的过渡转折期,自发需求相对较弱,预计销量为 140万辆,看好之后的需求驱动市场,仍是长期发展的高增长行业

  • 补贴大幅退坡对行业影响极大,目前产业链利润均处绷紧状态,各个环节均在博弈话语权与技术迭代,但政策仍具倾向性,后续有双积分等扶持政策加码、牌照指标持续引导、地方仍有出行、用电等调节空间
  • 需求驱动车型产品力提升,产品定位逐渐明晰,厂商格局优化,低端产能逐步出清;定位营运的 A 级轿车仍为支柱车型,自发需求由 A0 级SUV 向 A 级 SUV 和 B/C 级车切换,插混车型合资对自主开始形成压力
  • 电动车全球化加速,特斯拉及大众 MEB“鲶鱼”入局,有望调动自主车企积极性,提振消费者对电动车认可度,培育配套产业链,促进需求

零部件环节:把握绑定优质客户和增量明显的细分领域

  • 特斯拉产业链:2020 年具增业绩、提估值的确定性机会
  • 汽车电子:进化加速,价值量及渗透率同时提升的万亿市场
  • 子行业增量明显:轻量化、新能源车热管理、高压零部件领域
  • 随自动变速箱渗透率提升带来的第三方 CVT 供应商机会

汽车和汽车零部件行业研究报告-第1张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第2张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第3张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第4张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第5张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第6张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第7张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第8张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第9张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第10张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第11张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第12张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第13张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第14张图片汽车和汽车零部件行业研究报告-第15张图片

附件
【零帕235】汽车和汽车零部件行业研究报告.pdf
****(需购买后查看)
下载文件
附件购买(促销中)
促销价:0.08 积分原价:0.1 积分

登录注册购买。 VIP权益 | 不支持浏览器清单

免责声明:本文来自国金证券,著作权归作者所有,如有侵权请联系本平台处理。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。内容投诉
零帕网 » 汽车和汽车零部件行业研究报告
您需要 登录账户 后才能发表评论

发表评论

欢迎 访客 发表评论