“碳中和”提速全球电动化进程。“碳中和”视角下,交通占全球碳排放比重为 25%,仅次于电力,而美、欧交通领域碳排放在“排碳”部门中成为为数不多仍在占比提升环节,中国交通领域碳排放在“排碳”部门中成为增长最快的部门之一。中国制定“2030 达峰,2060碳中和”目标,任务重、时间紧,中国减排斜率最为陡峭。电动车是实现交通领域碳减排的重要抓手,站在新一轮数十万亿元的巨大市场空间的产业新起点,全球车企势必将抢占电动车领域这一制高点。毋庸置疑,“碳中和”将是电动车长期、高速发展重要催化剂。
“碳中和”提速全球电动化进程。“碳中和”视角下,交通占全球碳排放比重为 25%,仅次于电力,而美、欧交通领域碳排放在“排碳”部门中成为为数不多仍在占比提升环节,中国交通领域碳排放在“排碳”部门中成为增长最快的部门之一。中国制定“2030 达峰,2060碳中和”目标,任务重、时间紧,中国减排斜率最为陡峭。电动车是实现交通领域碳减排的重要抓手,站在新一轮数十万亿元的巨大市场空间的产业新起点,全球车企势必将抢占电动车领域这一制高点。毋庸置疑,“碳中和”将是电动车长期、高速发展重要催化剂。
电动化迈向智能电动将造就新一轮投资盛宴。汽车行业经过十余年的长足发展,目前已经步入电动化 3.0 时代,以锂电池为代表的核心产业链进入高速成长期。时值当下,汽车产业升级向智能电动化发展,智能网联将是未来全球车企与新势力争夺的重要阵地。一方面,新势力如特斯拉、小鹏、蔚来等已在高端车领域引领行业;另一方面,华为、苹果、小米等生态型巨头入局智能电动化领域,揭开了汽车产业智能化 1.0 时代的序幕。例如,近期华为智能驾驶超预期发展,给行业注入一剂强心剂。我们强烈看好电动车在智能化推进下的高速发展,与此同时,新一轮高景气投资盛宴正式开启。
供给-需求-价格-业绩形成多重共振,行业步入中长期高速发展。1)供给端:车型供给日益丰富,高端与低端全面开花,国内与海外齐头并进,磷酸铁锂与三元电池技术共同发展,全球范围内迎来了电动车新品大周期,将满足多层次需求。2)需求端:我们预计 2021年全球电动车销量超 500 万辆,YoY+61%,同时,预计 2021~2025年全球电动车 CAGR 约 38%,将继续高度景气。3)价格:产业链各环节有所分化。由于需求高增长,部分产品供不应求,处于涨价上行周期。整体而言,我们预期后续产业链产品价格维持相对稳定,助推行业良性发展。4)业绩:2020Q1 受疫情影响,电动车产业链受到较大冲击,从 2020Q2 起开始恢复,产业链细分龙头业绩持续向好,步入高速发展大周期,具备优异的α增长属性,投资价值凸显。