汽车行业专题研究报告:一文看透汽车景气现状

9月车市预计:8月乘用车销量同比出现两位数负增长,其中既有芯片短缺带来的供给层面因素,也有去年疫情后需求集中释放导致销量基数较高的原因。9月开始,随着东南亚疫情逐步控制,芯片产能有望持续恢复,预计9月中下旬缺芯问题将得到改善,汽车行业有望进入加库阶段,厂家生产与批发量增速有望回升。同时,汽车传统消费旺季“金九银十”即将到来,消费需求进一步释放,有助于下半年汽车销量恢复增长。

马来西亚疫情加剧芯片短缺,供给端受限,致乘用车销量同比下滑。受马来西亚疫情加剧导致8月个别芯片断供影响,8月乘用车批发销量151.2万辆,同比-12.9%,环比+0.2%,较19年同比-7.0%;零售销量145.3万辆,同比-14.7%,环比-3.3%,较19年同比-7.0%。分品牌看:(1)8月豪华品牌零售20万辆,同比-19%,环比7月-5%,但较19年同比仍+9%,体现消费升级的高端换购需求仍旧旺盛;(2)主流合资品牌零售65万辆,同比-27%,环比7月-4%,较19年同比-22%,受芯片断供影响明显;(3)自主品牌零售60万辆,同比+6%,环比7月-5%,较19年同比+10%,头部自主品牌产业链韧性强,较有效地化解芯片短缺压力,且在新能源获得明显增量,比亚迪、广汽、上汽乘用车等同比均呈较快增长。

新能源汽车持续高景气,全年销量有望超过260万辆。8月新能源乘用车批发销量达到30.4万辆,同比+202.9%,环比+23.7%。其中插电混动销量5.5万辆,同比+211.3%;纯电动批发销量24.9万辆,同比+200.4%。新能源车批发破万的企业有比亚迪约6.1万辆,特斯拉中国约4.4万辆,上通五菱约4.4万辆,上汽乘用车约1.7万辆,广汽埃安约1.2万辆。理想、小鹏、蔚来、合众、零跑等新势力销量同比及环比表现同样优秀。8月新能源汽车批发渗透率达20.1%,呈现加速提升趋势,自主品牌中新能源车渗透率35%,远高于主流合资品牌的2.7%。 

汽车消费指数环比上升,经销商库存继续去化。据中国汽车流通协会,8月汽车消费指数74.6,同比-2.0%,环比+15.0%; 8月经销商库存预警指数51.7%,同比-1.1 PCT,环比-0.6PCT。 

9月车市预计:8月乘用车销量同比出现两位数负增长,其中既有芯片短缺带来的供给层面因素,也有去年疫情后需求集中释放导致销量基数较高的原因。9月开始,随着东南亚疫情逐步控制,芯片产能有望持续恢复,预计9月中下旬缺芯问题将得到改善,汽车行业有望进入加库阶段,厂家生产与批发量增速有望回升。同时,汽车传统消费旺季“金九银十”即将到来,消费需求进一步释放,有助于下半年汽车销量恢复增长。

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