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特点：1、美国汽车配件渠道模式以独立配件连锁模式为主导，份额约50%，代表企业包括NAPA、AUTOZONE。2、整车厂只从OEM中采购发动机等核心关键部件，其余从一般零部件采购，一般零部件供应商也可以从整车厂零部件配送中心获得零部件。3、售后维修保养服务体系4S店份额也仅占31%，占主导地位的也是NAPA为代表的维修连锁模式。形成原因：1、4S店无法完全覆盖市场。幅员辽阔，车型品牌多，并且美国人喜欢驾车出行，4S店为单一品牌 提供综合维修服务，投资大，运营成本高，依赖4S店建立专业的、及时的、

以 ChatGPT 的发布为里程碑事件，AI 的发展进入到了以 AGI 为发展目标的全新通用智能时代。

源自中科院计算所，自主化程度最高的国产 CPU 厂商，在关键信息基础 设施领域的市场份额处于领先行列，近三年表现出较强的成长性。公司主营 业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，依据应用领域可分为信息化 类、工控类等。经过 20 年发展，公司形成了自主 CPU 研发和软件生态建设 的体系化关键核心技术积累。公司推出自主指令系统 LoongArch，并且掌握 CPU IP 核的所有源代码，拥有操作系统和基础软件的核心能力。公司 2018-2021 年营业收入、归母净利润 CAGR 为 83.87

首家国产 CPU 上市公司，构建完整自主生态。龙芯中科由中科院背景起家，主攻芯片产业研制，现已推出 LoongISA 与 LoongArch 指令集和Loongnix 与 LoongOS 操作系统，拥有龙芯1 号、2号、3号系列芯片。2022H1实现营业收入 3.48 亿元，2018-2021 年营业收入 CAGR 为 83.93%；2022H1实现归母净利润 0.89 亿元，2018-2021 年归母净利润 CAGR 为 209.42%。公司产品广泛应用于政府、行业与国防军工等领域，打造从端到

⚫ 拥有自主指令集系统和自主 IP，具备自主修改升级、无需缴纳license+royalty 费用，减少经营信息暴露的可能性公司拥有自主指令系统 LoongArch，和基于自主指令集的 IP。非开源指令集的授权均需要收取 license+royalty费用，增加了 IP购买方的出货量等经营信息暴露的可能性。如果依靠境外指令集架构，会受到国际环境制约，在谈判上也不具备自主权。且已加入的生态系统不易改变，在谈判上具备劣势。是否继续使用、能否自主升级、自主增删，都有很强的不可控性。⚫ 拥有自主指令集，

齿轮是应用最广泛的传动部件，汽车为齿轮应用第一大领域。齿轮是能互相啮合的有齿机械零件，通过连续啮合传递运动和动力，按照用途可以细分为车辆齿轮、工业齿轮及齿轮专用装备，其中汽车是齿轮第一大应用领域，占齿轮产品市场的比重在 60%以上。车辆齿轮主要用于汽车传动系统，燃油车动力传递路线为发动机→离合器→变速器→传动轴→主减速器和差速器→半轴→驱动轮，混动车型动力传动与燃油车类似，而纯电动车传动路线较为简单，无需离合器和变速箱；汽车齿轮零部件主要包括变速箱（含同步器）、主减速器和差速器等。[NeadPa

公司是国内 CMP 抛光垫头部企业，产能加速扩张积极推进国产替代。同时，公司战略布局 CMP 抛光液和半导体显示材料（PSPI、YPI、TFE-INK 等），多元化的业务布局打开公司长期成长空间，2024 年有望成为新业务大规模放量的元年，公司业绩有望迎来快速增长。

国内连接器组件排头兵，通信业务拓展产品品类有望实现客户内部份额扩张；汽车业务与比亚迪等深入合作业绩有望超预期，“买入”评级。国内领先连接器组件供应商，业绩高速增长公司深耕连接器组件十九年，凭借精密模具设计开发、产品制造一体化综合服务竞争优势，服务于安费诺、莫仕、泰科、哈尔巴克等全球连接器龙头厂商。2017-21 年收入 CAGR42%，归母净利润 CAGR38%，股权激励设定以 2020 年度净利润为基数，2022/23 年净利润增长率目标值分别为 110%/173%。通信：产品品类扩张，客户内

鼎通科技是国内领先的连接器及组件领先供应商。公司深耕连接器组件十八年，专注于高速通讯连接器和汽车连接器研发、生产和销售，集精密制造、模具设计为一体。公司与莫仕、安费诺、泰科、哈尔巴克等行业龙头建立长期稳固的合作关系，同时在汽车领域与比亚迪、蜂巢能源等终端厂商达成合作。2022 年 1-9 月营收 6.58 亿元，同比增长 59.56%，归母净利润高达 1.36 亿元，同比增长 58.3%, 增长势头迅猛。通信连接器组件国内领先，汽车连接器开辟新方向。近年来，受益于通信、计算机及消费电子等下游行业

连接器及组件领先供应商，与行业巨头深入合作。鼎通科技是专注于研发、生产、销售通讯连接器及组件和汽车连接器及组件的高新技术企业，成立于 2003 年，2020 年底登陆科创板。公司与莫仕、安费诺、泰科、哈尔巴克及中航光电等行业知名公司建立长期稳固的合作关系，同时在汽车领域与比亚迪、蜂巢能源等终端厂商达成合作，优质的客户资源为业绩增长提供保障。上市后收入规模增速显著提高，2021 年达到 5. 7 亿元，2017-2021 年 CAGR 约 43%，根据公告，22H1 公司营收同比增长 60.1%，

公司深耕连接器行业近 20 年，具备行业领先的精密模具设计和制造能力。公司通信连接器组件绑定全球龙头，盈利能力优异，产品品类扩张和新客户开拓带动公司持续获得高于行业的α增速。凭借在通信领域的技术积淀，公司汽车连接器业务成功转型 Tier1，整车厂和电池包客户开拓顺利，深度受益汽车电动化和智能化浪潮。双轮驱动公司持续高成长！ 通信业务背靠全球连接器巨头客户，加速品类扩张和大客户开拓。公司深耕高速背板连接器和 I/O 连接器组件等高端连接器核心部件，用于服务器、基站等大型数据存储和交换设备

国内线性执行器知名厂商。（1）公司 2022 年收入 3.18 亿元，同比+63.99%，归母净利润 1.01 亿元，同比+103.39%。主要因①公司下游医疗器械和工业自动化领域的设备需求不断上升。②公司毛利率稳步增长。（2）公司主要产品为线性执行器，2022 年线性执行器收入占比 61%，其核心零部件丝杆及螺母自制比例达 90%以上，导致线性执行器毛利率同比+4.3pct 至 64.93%。（3）2022 年公司线性执行器/混合式步进电机/音圈电机产能分别为63.55/10.5/1.1 万台