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芯片行业状态监测与量化投资模型专题报告

本文基于量化模型对芯片行业各变量进行状态划分,探究不同状态下市场预期的变动规律,并对当前行业状态作出判断。投资者常使用周期型研究框架对芯片行业业绩进行研判,例如供需周期、创新周期和国产替代周期等。这本质是对纷繁复杂的行业变量的简化表达,使投资研究更具框架感。本文主要从供需周期入手,寻找对芯片行业有指示作用的变量。

通信行业2024年投资策略:盼新续旧,兼顾复苏与高分红

2024 年,GPT5、Gemini 等最新多模态大模型训练所需算力进一步提升,推理算力随着 AI 对互联网应用的渗透算力需求也非常可观。从资本开支角度看,光模块在云厂商资本开支中占比随着 AI 场景的应用逐年增加,光模块高弹性将兑现。同时 CPO 和光 IO 作为重要技术变革,也将引领产业链出现重要变化。国内方面,工业富联、台企受益 AI 服务器代工配套需求订单饱满,华为昇腾系列 NPU 建立全方位算力生态,引领国产替代。

天然气重卡行业专题研究:若气柴比保持低位运行,销量中枢有望上行

天然气重卡渗透率与气柴比存在高度相关性。从热值与燃料效率视角看,天然气与柴油重卡经济性平衡点约为气柴比 75%-80%时;考虑初始购置成本、维修成本差异,驱动消费者大规模转向购买天然气重卡的临界点约为气柴比 65%及以下时。根据交强险及国统局,23 年 3 月以来,随着气柴比下降天然气重卡渗透率持续上行,23 年 10 月天然气重卡渗透率提升至 42.0%。23 年 11 月以来,受北方地区采用天然气供暖影响,天然气价格出现正常季节性上升,天然气重卡渗透率随之下行,23 年 11 月/12 月分

人形机器人丝杠行业专题报告:线性传动核心部件,国产替代星辰大海

特斯拉机器人 Optimus 躯干共有 28 个关节,旋转关节和直线关节各 14 个。其中线性执行器配备反向式行星滚柱丝杠,将电机的旋转运动转换为直线运动。相比其他直线机构,丝杠在承载能力、位置可控性、抗冲击性等多方面具备优势,具备效率高,紧凑性好、耐用性强等特点。

英伟达研究报告:百川终将归海,AI奇点到来

全球人工智能算力中枢,AI 需求推动强劲增长。硬件端,英伟达目前形成了“GPU+CPU+DPU”的产品组合,成为纵横数据中心、**显卡、专业可视化、自动驾驶等多个赛道的算力之王。在数据中心赛道,2023 年的 AI 芯片市场中英伟达出货量约占 60-70%。在**显卡赛道,英伟达占据了消费级独立显卡的 80%以上出货量。软件端,我们认为 DGX Cloud长期有望成为英伟达数据中心业务的第二增长曲线。

人工智能行业专题分析:多模态,AI大模型新一轮革命

相比单模态,多模态大模型同时处理文本、图片、音频以及视频等多类信息,与现实世界融合度高,更符合人类接收、处理和表达信息的方式,与人类交互方式更加灵活,表现的更加智能,能够执行更大范围的任务,有望成为人类智能助手,推动 AI 迈向 AGI。就技术架构而言,多模态技术可拆解为编码、对齐、解码与微调等步骤,逐步挖掘多模态关联信息,输出目标结果。文生图 CLIP 模型为最先成熟的多模态技术,目前,多模态已不再局限于图文两层信息。例如,Meta-Transformer 可同时理解并处理 12 种模态信息。

前沿人工智能行业安全的最佳实践:面向中国机构的研发实践案例与政策制定指南

GPT-4 等前沿大模型展现出强大的涌现能力,在多领域逼近人类水平。同时,大模型为多个技术方向带来新的发展空间,包括多模态、自主智能体、科学发现等能力。模型能力在未几年内仍存在数量级进步的空间。Inflection在未来18个月内将使用比当前前沿模型GPT-4 大100倍的计算量。Anthropic预计在未来的5年里用于训练最大模型的计算量将增加约1000倍。由于大模型的涌现能力,这些更先进人工智能系统所带来的机遇和风险具有巨大不确定性。

汽车行业新春展望:新一轮产品周期开启

春节期间,华为、理想、小米汽车等品牌引爆流量,带动到店大增,支持后续订单、交付继续增长。2024 年 Q1,问界 M9、理想 MEGA/L 系列改款、小米 SU7 等新车相继发布/交付,自主品牌全力打造新能源爆款矩阵,新一轮产品周期开启。理想 MEGA 预计将在 2024 年 3 月初开始向所有用户正式交付。问界 M9 将于 2 月 26 日开启大规模交付。行业景气度向上拐点将至,并有望快速提升。
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