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安路科技(688107)研究报告:FPGA国产替代正当时,产品扩展驱动成长

安路科技:国内民用 FPGA 龙头,业绩持续高增长。公司深耕 FPGA 芯片设计行业 11 年,产品线持续向更先进制程、更高逻辑容量拓展。已形成了由 PHOENIX 高性能产品系列、EAGLE 高效率产品系列、ELF低功耗产品系列和系统级 FPSoC 产品系列组成的产品矩阵。公司积极拓展下游客户领域,已成为国内领先的民用 FPGA 芯片供应商。近年来公司业绩快速增长,归母净利润于 2022 年前三季度实现扭亏为盈。FPGA 行业:技术壁垒高,国产替代空间广阔。作为现场编程的半定制电路,FPGA
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2023年锂电设备行业年度策略:分化_看好龙头、新技术、新转型

➢ 新能源车:预计2022年中、欧、美新能源车渗透率25%、19%、7%,预计2023-2025年销量复合增速30%、30%、54%➢ 锂电池:2023-2025年全球动力电池装机复合增速38%(新增装机复合增速3%);新增储能需求复合增速71%➢ 锂电设备:预计2025年全球储能+动力锂电设备市场超3000亿元,2023-2025年复合增速17%➢ 锂电设备板块估值水平:2022年、2023年、2024年平均PE为30、18、13倍,2023-2024年业绩复合增速45%(剔除东威、骄成、斯莱
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2023年电子行业投资策略:消费内卷倒逼制造转型,科技遏制加速本土替代

消费电子主体需求依然寡淡,2023 年 H1 亦难见好转。2022 年,在经历了疫情、全球通膨、俄乌冲突等非正常事件的洗礼后,在中美贸易摩擦常态化的背景下,消费终端侧无论是手机、电脑、还是电视机、家电等等的需求都难堪可言,在没有新的终端技术变革或行业变化推动的前提下,2023年上半年行业的需求预计仍会保持颓势,折叠屏成本的继续优化、VR/AR 苹果关键产品的推出带动、华为 Mate 40 三年换机替代的需求转化,会是明年智能终端行业少数可预期的推动因子。 2022~2023 供应链依然
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半导体行业深度报告:多维度复盘产业发展,碎片化场景下辅芯片受益

2021 年全球半导体市场规模 5559 亿美元,汽车成为第三大应用领域。根据SIA、WSTS 的数据,2021 年全球半导体销售额增长 26%至 5559 亿美元,预计2022/2023 年的增速分别为 4.4%/-4.1%。从2003 到2021 年的产品结构来看,集成电路中逻辑芯片和存储芯片占比提升,微处理器、模拟芯片占比下降;OSD 中光电器件、传感器占比提升,分立器件占比下降。从应用领域来看,2021 年汽车增长 38%至 691 亿美元,增速最高,成为第三大应用领域,占比12.4%;
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2022年中国储氢行业短报告

储氢是指将氢气以稳定形式的能量储存起来,以方便使用。从制氢到氢能利用的产业链中,储氢技术贯穿在整个产业链中,将不同来源的氢气通过压缩机增压储存在高压罐中,是氢气从生产到利用过程中的桥梁,也是控制氢气成本的重要环节。目前,储氢方式主要有三种,分别是气态储氢、液态储氢和固态储氢。其中高压气态储氢是目前广泛应用的储氢方式,主要通过高压储气瓶来实现氢气的储存和释放。
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中鼎股份(000887)研究报告:冷却、空悬、轻量化新业务顺利拓展,打造智能底盘头部企业

车用非轮胎橡胶龙头,基本盘稳健。公司起家于密封减震业务,通过海外收购拓展业务区域、进入新客户供应链、获得先进技术,目前业务覆盖中国、欧洲、美洲地区,客户覆盖大众、通用、福特、比亚迪、长城、特斯拉、蔚来等众多主机厂,构建了自己的产品、技术、客户优势及壁垒,成为国内非轮胎橡胶件龙头。冷却、空悬、轻量化打开第二成长曲线。公司通过收购 TFH、AMK、四川望锦获得汽车热管理冷却管路系统、空气悬挂系统、底盘以球头为核心的轻量化系统业务,并依赖于收购资产的品牌、产品、技术及客户优势在国内实现快速落地,目前在
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汽车行业2023年投资策略:插混步入加速期,海外布局正当时

截至 2022/11/25 汽车板块 A/H PE TTM 估值已回落至 40x/14x;其中,A 股位 于 2022/5 的估值水平,H 股位于 2022/3 的估值低点。1)市场存在对明年需求/销量等悲观情绪放大的风险。2)预计市场或高估销量承压风险,低估业绩下修风险;2023 年我们看好插混+出口两条主线。预计随着悲观情绪逐步消化,汽车板块或仍具较强弹性;其中,前期跌幅更深的整车或在反弹阶段具备更高弹性。2023 年看好插混+出口两条主线:我们预计 2023 年国内乘用车销量同比高个位数下
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华懋科技(603306)研究报告:光刻胶龙头从0到1加速突破!

汽车被动安全行业景气度筑底回暖,下游需求增长叠加上游 PA66 价格进入下行通道,公司主业已进入上行通道,此外,公司战略投资 IC 光刻胶龙头企业徐州博康入局半导体光刻材料,同时成立合营公司扩充产能,未来成长空间广阔。❑ 汽车被动安全细分龙头,战略布局 IC 光刻胶打造新材料平台。华懋科技是我国汽车被动安全行业龙头企业,成立于 2002 年,产品涵盖汽车安全气囊、气囊布、安全带等,公司研发实力雄厚,安全气囊技术、水平、性价比国际一流,作为汽车行业二级供应商,公司下游直接客户为均胜、锦恒、奥托立夫
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汽车后市场行业研究:长坡厚雪大赛道,鸟瞰汽车后市场

汽车后市场产业链庞杂、分散,但确是一条长坡厚雪的万亿赛道。2021 中国内乘用车平均车龄接近 7 年,二手车销量约 1000 万辆;美国平均车龄超过 12 年,二手车年销量稳定在 4000 万辆左右。车主每年的维修保养支出随着车龄增加而增加,市场规模则随着汽车保有量及车龄的双重增长而稳步提升。2020 年中国汽车后市场规模突破万亿,近年来除 2020 年外均维持 11%以上增速;美国整体汽车售后市场 2021 年规模约 4160 亿美元,预计到 2024 年整体市场规模达 4770 亿美元。因汽
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中国新能源汽车发展领先城市评估及优秀案例

城市是中国新能源汽车发展的前沿阵地,往往在先进车辆技术和充电技术应用、新商业模式拓展,以及政策创新方面担当着先试先行的重要角色。在中国,新能源汽车指纯电动汽车、插电式混合动力汽车和氢燃料电池汽车。本文通过对2015年和2020年中国新能源乘用车和商用车城市级别的市场数据进行分析,评估不同城市级别和车辆类别的新能源汽车发展领军城市,分析细分市场的发展特征,并结合实例解析它们领先表现背后的要素。根据新能源乘用车和商用车市场的不同特征,本文采用了不同的标准来判定领军城市。新能源乘用车市场规模较大,我们
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中国联通边缘计算平台v3.0架构升级及创新行业场景应用白皮书

边缘计算是三大运营商强化算力统筹、智能调度、推进“云网边端业”协同发展中的重要一环。中国联通充分发挥“一个联通、一体化能力聚合、一体化运营服务”的核心优势,充分利用 5G 边缘计算低时延、大带宽、大连接、安全可靠的典型特征,以边缘计算为抓手,面向重点垂直行业成立装备制造、智慧矿山、智慧钢铁、服装制造、汽车制造、智慧医疗、智慧法务、智慧应急、智慧交通九大行业军团,为行业用户提供算力、5G 移动网络等算网资源,满足用户灵活多样的算网使用需求,实现联通算网产品能力覆盖全国。
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