企业研究报告

站内搜索
易贝塔
中国通信服务公司研究报告:通信一体化服务龙头,升维算力建设主力军

中国通信服务公司研究报告:通信一体化服务龙头,升维算力建设主力军

公司是国内最大电信基建服务商,受益于收入结构改善及良好成本费用管控,经营效益全面向好。数字经济浪潮下,公司已转型成为数字新基建主力军和新一代综合智慧服务商,有望直接受益于算力新基建及产业数字化转型,公司保持较高的分红比例,具备较好投资吸引力。
绿的谐波研究报告:谐波减速器龙头,人形机器人打开公司成长蓝海

绿的谐波研究报告:谐波减速器龙头,人形机器人打开公司成长蓝海

公司是国内谐波减速器龙头,产品打破国外垄断。公司成立于 2011 年,是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业,产品包括谐波减速器、机电一体化执行器及精密零部件。公司谐波减速器产品包括 LCS、LHS、N 系列和 Y 系列等多个系列类型,其中 Y 系列产品采用全新的结构和齿形设计,采用三次谐波技术取代了二次谐波技术,非常适合用于对传动精度要求极高、承载能力强、系统刚性好、输出振动小的应用场景使用。公司产品广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、航空航天、医疗器械、半导体
万兴科技研究报告:全面拥抱AIGC,机遇与挑战并存

万兴科技研究报告:全面拥抱AIGC,机遇与挑战并存

视频及图像处理应用软件是万兴基石产品,持续开拓 AIGC 功能,部分产品开启 AI 商业化尝试,并预发布天幕大模型。1.创意类软件在公司收入中占比超过 80%,主要以中小用户为主。2.今年以来,公司一方面,迅速推出万兴爱画、万兴播爆、KwiCut 等含有内容生成能力的 AI 产品,补全创意产品矩阵;另一方面,推动 AI Lab 发展,以 API 的方式赋能各类创意产品。3.即将发布国内首个专注于以视频创意应用为核心的百亿级参数大模型“天幕”,天幕大模型由视频大模型、音频大模型、图片大模型、文本大
绿的谐波研究报告:谐波减速器龙头领航国产替代,借人形机器人东风有望迎强劲增长

绿的谐波研究报告:谐波减速器龙头领航国产替代,借人形机器人东风有望迎强劲增长

绿的谐波是国内谐波减速器龙头,创始团队自 2003 年开始研究谐波传动技术,产品性能达到国际先进水平,市占率为全球第二、国产第一。“P”齿形理论为基础的产品性能达到国际先进水平;自研新一代三次谐波技术减速器性能有显著提升,可应用至高端数控机床、半导体制造领域。公司研发费用率显著高于多数同行业公司。绿的谐波净利率维持在 30%-40%,远高于同行业公司,盈利能力领先。公司不断扩大产能,2027 年将达到 159 万台,成本有望进一步降低,市占率有望进一步提升。
潍柴动力研究报告:重卡结构性机遇的主要受益者,市占率和盈利有望双升,首予买入

潍柴动力研究报告:重卡结构性机遇的主要受益者,市占率和盈利有望双升,首予买入

柴油和天然气价差令天然气重卡经济性优势突出,有望剌激重卡销量复苏。我们认为天然气重卡销量的最大争论是柴油和天然气价差是否能维持,我们预期柴油和天然气价差有望支持 2024 年天然气重卡的增长。2024 年 2 月底 LNG 价格已经回落至人民币 3938 元/吨,油气差价比例接近50%,经济性优势十分突出。一般来说柴油/LNG 差价比为 50-70%,其中70%为临界值,只要低于 0.7,天然气车辆仍有优势。今年前两个月,天然气供大于求,我们预计在 LNG 旺季之后天然气供需面仍将宽松,该差价率
丰茂股份研究报告:汽车传动系统行业的领先企业

丰茂股份研究报告:汽车传动系统行业的领先企业

预计国内车用传动系统、流体管路系统产品平稳增长,公司依靠进口替代,有望持续扩大海外配套市场。在传动带领域,国外主要参与者包括康迪泰克、哈金森、盖茨等;在张紧轮领域,国外主要参与者包括舍弗勒、莱顿等。在流体管路领域,国外主要参与者包括康迪泰克、哈金森等。在传动系统领域,国内的主要竞争对手包括三力士、三维股份等。在流体管路系统领域,国内主要竞争对手包括鹏翎股份、川环科技等。根据主要产品在汽车使用量及售后市场平均更换率、汽车新增产量及保有量、商用车新增产量及保有量等,测算 2025 年中国汽车传动带产
纳芯微研究报告:模拟产品平台化布局,发力车载、泛能源领域

纳芯微研究报告:模拟产品平台化布局,发力车载、泛能源领域

三大产品线全线布局,打造模拟平台型公司。公司聚焦传感器、信号链和电源管理三大产品方向,截至 2023 年 6 月 30 日可供销售的产品型号达 1,700 余款,广泛应用于汽车电子、工业控制、信息通讯及消费电子领域。2023年前三季度汽车电子领域实现营收占比约28%,泛能源占比约 61%,消费电子占比约 11%,汽车电子应用占比持续提升。公司坚持研发投入,围绕汽车、泛能源领域持续推出新品,包括磁传感、“隔离+”产品等,助力业绩增长。
速腾聚创研究报告:产品矩阵丰富,销量稳定上升

速腾聚创研究报告:产品矩阵丰富,销量稳定上升

公司毛利率短期承压,但我们认为随着未来出货量提升,盈利能力将会迎来修复。从行业发展逻辑来看,车载激光雷达渗透率的提高需要以激光雷达的降本为前置条件,只有供应商卖给车企的激光雷达的售价下降,车企才会有更强的意愿在更低价位的车型上搭载激光雷达。对于速腾聚创等激光雷达供应商而言,激光雷达的售价下降的确会在短期内会影响毛利率,但是一方面公司可以通过不断优化产品的技术方案来实现降本,另一方面随着产品放量带来足够的规模效应后,成本能得到摊薄,两方面的因素共同作用有望促使毛利率回升到一个合理的稳态水平。[Ne
TMT产业研究:华为各业务势头向好并着力扩大生态,产业链共荣并进

TMT产业研究:华为各业务势头向好并着力扩大生态,产业链共荣并进

国产算力快速增长,华为构建开放协作的算力生态。各地加大算力基础设施建设,智能算力目标规模 23~25 年的年复合增速将达 38.2%;华为积极参与各地智算中心建设,昇腾 AI 算力集群已在 28 个城市智算中心商用部署。“鲲鹏+昇腾”为华为计算业务核心,鲲鹏 920 性能对标同期国际主流 CPU 产品,在商业应用中形成一定替代,昇腾芯片打造坚实 AI 算力底座,可对标英伟达 A100 芯片。构建开放协作的算力生态,支持鲲鹏+昇腾服务器整机合作伙伴发展,目前鲲鹏和昇腾的服务器整机合作伙伴达 11
星源卓镁研究报告:镁压铸领域先行者,积极开拓中大件产品线打开空间

星源卓镁研究报告:镁压铸领域先行者,积极开拓中大件产品线打开空间

公司以模具业务起家,镁、铝合金双轮驱动,是国内镁合金压铸领域的先行者。深耕镁压铸领域十余年,熟练掌握研发生产过程所需的核心技术,包括镁合金压铸件安全生产技术,模夹检具等工装的研发设计技术,压铸成型工艺技术以及精密加工工艺技术等,随着镁压铸件在车端的渗透加速,公司有望率先受益。
加载更多