元宇宙报告

全球知名咨询机构麦肯锡(McKinsey)发布了最新研究报告《元宇宙中的价值创造-探索虚拟世界的生意经》。本报告研究了元宇宙的兴起，涵盖其发展历程和特征，驱动投资的因素，消费者和企业当前和未来如何对其进行应用，它的价值创造潜力，以及领导人和政策制定者如何规划他们的战略和短期行动。这项研究对3400多名消费者和高管进行了调查，调查内容包括元宇宙的应用、潜力以及其对商业和个人生活的影响。麦肯锡还采访了13位高层领导和元宇宙专家。在分析元宇宙的价值创造潜力和总投资前景时，我们审视了主要公司、风险资本和

元宇宙的定义：全球互联网正在朝着web3.0时代过渡，而元宇宙是其重要构成。元宇宙有多种定义，所有定义共同强调的特征有虚拟体验、互操作性、创作者社区、沉浸式体验等。Web1.0到Web2.0用了20年的时间，预计web 3.0的出现时间与此相似，甚至会更久。元宇宙未来投资规模：以Meta Platforms对Facebook Reality Labs的投资为例，支持元宇宙构建所需的成本主要包括数据中心基础设施建设、VR和AR产品+内容的进一步迭代、人才成本、责任、内容创作者基金。按照元宇宙投资占

如果您曾经看过电影 Ready Player One 或 Free Guy，您就会知道元宇宙有一天会是什么样子。今天，元宇宙仍处于起步阶段，只有通过 Fortnite、Roblox、Second City、Decentraland 和 Oculus 的 Horizon 工作室。然而，它正在推动围绕投资决策以及它是否会成为下一场数字革命的讨论不断升温。在过去的一年里，元宇宙越来越成为分析师、记者、高管和专家之间的热门话题。仅在过去的 90 天里，提及 Metaverse 的已发布文档就增加了101

科技已然成为影响金融发展的关键的因素之一，尤其在引入互联网之后，金融行业的经营、营销和管理模 式从根本上被改变。从技术维度上看，元宇宙是互联网、区块链、5G、人工智能等技术发展到现阶段的“集 大成者”，其影响力将远超互联网。因此，金融行业融合元宇宙发展模式是顺应技术发展的要求，也是各 机构在新一轮金融科技浪潮中脱颖而出的必经之路。另一方面，元宇宙或将成为金融行业发展的新突破口。从场景、互动到消费，元宇宙在场景上的叙事能力 将发挥作用。例如，虚实结合的空间构造支持打造虚拟金融中心，沉浸式环境将提升

元宇宙在近一年得到许多关注，无论是企业、政府甚至是大众层面。例如韩国出台了政策希望打造元宇宙城市。企业层面更是有许多的大动作。例如“All In”元宇宙的 Meta，积极布局元宇宙基础建设的英伟达以及微软。国内玩家更是有腾讯、百度、阿里巴巴等。今天就让我们来看一下因为《堡垒之夜（Fortnite）》而大火的国外游戏公司——Epic 的元宇宙布局。

自动驾驶和新能源车需求不减，车用储存芯片、车用 CIS 和车用 MCU 均有数倍成长空间。1，受益于自动驾驶和新能源车需求增加，车用储存芯片市场规模将持续扩大，其中 DRAM 和 NAND 为需求重点，预计 21-25 年单车用 DRAM 和 NAND 数量将翻 5 倍/10 倍，单车价值量增长均超 4 倍，整体推动车用存储市场规模在 25 年将达 88 亿美元，21-25 年 CAGR 为 53%。 2，自动驾驶级别提升也将推动车用摄像头数量和像素的持续提升，对应车用 CIS 将持续放量，预计

元宇宙刚刚兴起，我们对元宇宙的核心技术及应用的理解也还没有非常透彻，不排除未来还有新的技术出现；元宇宙还在起步阶段，未来产业发展态势不特别明朗，我们也只是根据科技发展来预测未来元宇宙可能的产业趋势，不排除未来元宇宙的实际产业落地与我们预想的有较大差异；元宇宙的经济问题、伦理问题、道德问题、法律问题、社会治理问题都没有成熟的研究成果，更没有可行的技术方案。

C 端流量爆发在即，2022年或开启新周期；后疫情下 B段上云迅速，产业上下游交叉验证高景气；流量周期开启成长，云产业链有望价值重估。 C 端流量爆发在即，2022 年或开启新周期。回顾 4G 流量爆发周期，经历了网络升级、终端普及、杀手级应用涌现三重共振。我们认为当前处于下一轮应用爆发的蛰伏期，规模建设时长、流量增速也与上一周期启动期 2014Q1-2014Q3 阶段十分接近。我们认为现在正处于启动期与应用爆发期的起承转合的阶段，预示指标是网络升级经程、5G 用户渗透率和元宇宙应用、ARVR

2022年1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了“十四五”时期推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。 根据《 “十四五”数字经济发展规划》提出的发展目标，到2025年，我国数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重将从2020年的7.8%提升至10%。到2035年，数字经济将迈向繁荣成熟期，力争形成统一公平、竞争有序、成熟完备的数字经济现代市场体

展望 2022 年，我们认为科技产业有望迎来新的变化。 第一，应用的创新似乎又到了新的十字路口，面临瓶颈。但随着5G 终端用户、5G 网络用户渗透率在 2021 年底到 2022 年初将超过 30%，这将为 5G 新应用的出现奠定良好基础。我们对以 VR/AR等技术作为底层的“元宇宙”充满期待，虽然发展可能仍需较长时间，但前景预计乐观，而物联网与云计算作为元宇宙的底层支撑技术，我们认为也有望迎来新的发展动力。因此，我们在报告中对元宇宙产业链以及可能相关个股，物联网之智能

2021 年前三季度通信板块业绩先抑后扬：年初至 5 月份，受运营商集采招标延迟、5G 基站建设节奏趋缓影响，通信（申万）指数承压下行。二季度末以来，随着中国移动回 A、华为发布 HarmonyOS 2、三大运营商及广电密集启动主设备采购以及行业内个股积极布局新能源业务，通信行业景气度回升。截至 2021 年 11 月 25 日，通信（申万）指数较年初上涨 0.65%，同期沪深 300 指数较年初下跌 7.05%。2021 年前三季度，通信（申万）板块合计实现营业收入 9401.51 亿元，同比

一、中国移动杨杰：明年年底前实现全国乡镇以上 5G 连续覆盖。近日，以“数即万物 智算未来”为主题的 2021 中国移动全球合作伙伴大会在广州举办。中国移动董事长杨杰在主论坛上发表主旨演讲表示，中国移动将全力打造覆盖全国、技术先进、品质优良的 5G 精品网络，确保 2022年底前基本实现全国乡镇以上 5G 连续覆盖，以及重要园区、热点区域、发达农村的有效覆盖。依托 5G 网络，创新推广高品质、有价值、可复制的产品应用，提升信息服务供给质量。赋能数智化生产，打造安全可靠、性