汽车空气悬架行业研究:如何看待空气悬架系统国产化机遇?

汽车智能电动变革的时代,自主品牌有望抓住历史机遇实现品牌上攻。空气悬架是当下消费者的热门选择,也成为各家主机厂冲击高端的重要配置之一。

差异化配套的典范,空气悬架有望进入

汽车智能电动变革的时代,自主品牌有望抓住历史机遇实现品牌上攻。空气悬架是当下消费者的热门选择,也成为各家主机厂冲击高端的重要配置之一。我们认为随着空气悬架成本的下降,25 万以上车型将有望实现较高比例标配,20 万以上车型有望提供选配车型,2025 年乘用车行业渗透率有望从目前 2%提升到 10.5%,市场空间达到 187 亿,行业有望进入爆发期。空气悬架难点如何?

空气悬架核心部件包括空气弹簧、空压机、控制器、传感器、减震器等,是底盘系统调校、电子控制和橡胶工艺的集大成者。主要的难点包括:1)系统集成:空气悬架需要各个部件协同配合,对于零部件选型、刚度调整以及对减震器与底盘结构件耦合等需要大量的研发工作,同时对零部件底盘和整车试验能力也提出较高的挑战;2)电控单元:电子控制单元需要收集多种传感器发出的数据信息完成加工处理后再实现对零部件的精准控制,算法开发量较大。电控执行端空气供给单元和阀体等需要有较强精密控制能力;3)橡胶气囊:作为底盘橡胶受力复杂且对耐久性要求极高,橡胶的配方和工艺形成较高壁垒。

空气悬架巨头从何而来?

目前全球最优秀的空气悬架系统供应商是大陆和威巴克。大陆:大陆的空气悬架主要是康迪泰克供应,康迪泰克是全球前列的减震系统供应商,同时大陆轮胎积累强劲橡胶技术储备也保证了康迪泰克在橡胶领域的领先地位。大陆同时有成熟的 ESC、线控制动等底盘控制能力,目前大陆推出的封闭式空气悬架业内领先;威巴克:威巴克最初主要从事橡胶业务,包括汽车轮胎等,通过收购英维斯的减振业务、莱尔德集团的汽车零部件业务以及史密斯集团基于聚合物的精密密封件业务获得强大的空气悬架业务能力。

国内外资垄断有望打破,国内企业冉冉升起

空气悬架过去主要配套高端豪华车,市场主要被外资垄断,不管是国内主机厂还是供应商均缺乏相关经验。随着空气悬架成为消费者的热门选配,行业进入爆发期,大量的开发需求涌现。外资企业受制于开发资源和服务效率,无非满足市场旺盛的需求,国内企业有望抓住市场红利实现系统突破。重点推荐:拓普集团-具备开发空气悬架的基础积淀,目前全面切入空气悬架市场。拓普集团深根底盘系统开发,具备深厚的底盘调校和试验能力,可以帮助主机厂完善空气悬架系统。智能刹车系统的多年开发投入也让公司具备电控能力和对应的泵、阀的研制能力。28 年的减震橡胶开发经验也将有利于公司开发空气弹簧等产品。天润工业-依托技术创始人,进展迅猛。天润工业具备自主控制策略、完整实验能力、关键零部件和系统提供能力。核心团队从 2013 年起持续研发设计乘用车电控系统。2020 年天润智控成立之后,已完成从市场开发到关键零部件生产线建设,再到系统小批量供货和悬架实验室建设。目前在乘用车领域,公司已与某客户就两款新车型进行空气悬架项目的合作,其中一款已完成首轮调校。建议关注:保隆科技-国内乘用车空气弹簧龙头,集成化供应逐步成型。中鼎股份-收购 AMK 切入空气供给单元,高技术壁垒获得市场认可。

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