新能源汽车行业专题报告：消费视角看汽车，新势力主打卖点启示

新势力尤其以蔚来、理想等更多以消费品的理念迭代产品，在配置和场景丰富层面具备较强前瞻引领意义。通过梳理近期核心车型主打卖点，我们发现消费属性汽零主要集中在：玻璃（全景天窗，变色天幕）、大尺寸轮胎（由18寸以下往19-21-22寸过渡）、音响（由4-5个到10-20个以上）、座椅（围绕舒适性，通风、加热、按摩、音乐头枕、超纤NAPPA真皮等）、中控（多屏化，4-5个多屏交互）、空气悬挂、四门两盖（隐藏式门把手、电动尾翼、电吸门、电动侧面等）等领域，另外智能驾驶的激光雷达、大算力芯片也逐步成为卖点。而从理想和蔚来近期核心车型迭代来看，理想L9主要在座椅、座舱（HUD、多屏交互）、智能驾驶（大算力芯片和激光雷达）层面有所升级，ET7区别于ES8（及ET5区别于ET6）主要在车门（电吸门）、座椅、音响、中控以及智能驾驶（大算力芯片和激光雷达）层面有所升级。

重视具备消费属性的汽零赛道

前期我们在整车投研框架《总量、变局、变革》中提出：汽车行业制造属性逐步下降，消费与科技（电动&智能）属性提升，但科技属性中期维度差异化较小，当前整车厂将重点靠消费属性提升市占率。在零部件投研框架《价与量，升级与破局》中再次强调了汽零的成长路径相对前期（20年）不管在量（客户）的逻辑还是在价（单车价值量）的逻辑均发生显著变化，价的维度主要是消费属性强化使得汽车配置升级从而推动单车价值量提升，重视具备显现消费属性的汽零赛道。

驱动：自主向上，消费升级，汽车族群向本土转移

整车厂主要从两个维度提升消费属性：第一，重新划定研究用户的标尺（之前是物理意义的轴距）；第二，在配置层面做军备竞赛（对应汽零消费升级逻辑）。自主品牌依靠性价比与差异化逐步实现配置向上与品牌提升，而配置向上主要依靠两条路径：第一，基于产品技术迭代升级带来的产品革新推动单车价值量提升，如车灯(LED升级）、玻璃（天幕，功能型玻璃）等；第二，基于成本下降（技术升级或本土化）带来的豪车配置下降，如空悬，座椅等。需求侧来看，之所以能够升级的支撑是消费能力提升（行业平均车价提升）及消费时代与消费者的转变（差异、定制、悦己）。

新势力产品卖点带来了哪些增量汽零场景

新势力尤其以蔚来、理想等更多以消费品的理念迭代产品，在配置和场景丰富层面具备较强前瞻引领意义。通过梳理近期核心车型主打卖点，我们发现消费属性汽零主要集中在：玻璃（全景天窗，变色天幕）、大尺寸轮胎（由18寸以下往19-21-22寸过渡）、音响（由4-5个到10-20个以上）、座椅（围绕舒适性，通风、加热、按摩、音乐头枕、超纤NAPPA真皮等）、中控（多屏化，4-5个多屏交互）、空气悬挂、四门两盖（隐藏式门把手、电动尾翼、电吸门、电动侧面等）等领域，另外智能驾驶的激光雷达、大算力芯片也逐步成为卖点。而从理想和蔚来近期核心车型迭代来看，理想L9主要在座椅、座舱（HUD、多屏交互）、智能驾驶（大算力芯片和激光雷达）层面有所升级，ET7区别于ES8（及ET5区别于ET6）主要在车门（电吸门）、座椅、音响、中控以及智能驾驶（大算力芯片和激光雷达）层面有所升级。