电子连接器行业深度报告:汽车连接器量价齐升主航道

连接器产品下游应用丰富,汽车领域已成为行业占比前二应用。连接器是构成电子完整系统所必须的基础元件,广泛应用于军工、通信、消费电子、汽车等领域。

连接器产品下游应用丰富,汽车领域已成为行业占比前二应用。连接器是构成电子完整系统所必须的基础元件,广泛应用于军工、通信、消费电子、汽车等领域。根据 Bishop & Associates 数据,全球连接器市场规模已从 2012 年的 476 亿美元增长至 2021 年的 780 亿美元,期间 CAGR 为 5.63%,预计至 2023 年末市场规模会超过 900 亿美元;中国连接器市场从 2012 年的 128 亿元增长至 2021 年的 250亿美元,期间 CAGR 为 7.71%,中国连接器市场规模较全球市场增速更快。根据Bishop & Associates 数据,2019 年我国连接器市场规模占比已经超过 30%,领先占比第二的北美市场 8.71pct,成为全球第一大连接器市场。连接器下游应用领域广泛,汽车为当前连接器下游占比前二的应用领域之一,2021 年占比 21.9%。

电动化&智能化燎原之势,汽车连接器量价齐升主航道。量的方面,国内新能源汽车销量快速增长,根据中国汽车工业协会数据,2021 年我国新能源汽车销量为 351万辆,同比增长约 165%;2021 年全年新能源渗透率达到 13.36%,步入 2022 年,新能源汽车持续渗透,其中 3 月份新能源汽车渗透率首次攀升至 20%+。价的方面,电动汽车渗透率提升带动单车高压连接器用量提升,高压连接器主要用于新能源汽车车内高压回流电路,需要提供 60V-380V 甚至更高的电压传输,以及提供 10A-300A 甚至更高的电流传输,在载流能力、温升、插拔寿命、防护等级等方面较一般连接器要求更高,具备较高的价值量,另外当前换电模式迎来较快发展,具备浮动补偿能力且价值量较高的换电连接器需求同样快速增长;汽车智能化推进带动高速连接器用量提升,高速连接器主要包括射频连接器和以太网连接器,随着汽车ADAS 渗透率和信息娱乐需求提升,其内部信息传输量得到较大增长,根据 Intel的预测,一辆自动驾驶汽车每天将会产生约 4TB 的数据,推动汽车领域高速连接器需求增长。根据鼎通科技招股说明书,纯电动乘用车/商用车单车连接器价值区间分别为 3000-5000 元和 8000-10000 元,较传统燃油汽车存在多倍的增长,根据我们初步测算,2025 年中国新能源汽车连接器市场规模可达近 500 亿元,2021-2025 年 CAGR 约 50%,市场前景广阔。

国内厂商局部具备比肩国际厂商实力,服务+交期+成本优势下,有望率先实现国产替代。连接器行业细分种类众多,高端产品具备较强的技术壁垒,全球市场集中度较高,2020 年行业 CR10 可达 60.8%,排名前 10 的企业仅立讯精密 1 家中国大陆公司;海外巨头占领当前行业主要份额,2019 年全球前三大连接器巨头合计市占率可达到 35.20%。汽车连接器进入门槛较高,市场集中度更为集中,泰科、矢崎和安波福三家合计占比 66.8%。我国新能源车发展步伐位于世界前列,国内销量约占据全球半壁江山,出于供应链安全考虑,连接器国产替代趋势确立。国内高压高速连接器庞大增量市场面前,国内连接器厂商在局部领域逐渐形成比肩国际厂商的实力,且更具服务、交期、成本优势。中航光电、瑞可达、电连技术等国产厂商在汽车高压/高速连接器领域技术积累深厚,已形成一定竞争优势,有望率先实现突围。

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