车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展

上声电子创立于 1992 年,专注于车载扬声器、车载功放、AVAS 等车载声学产品的研发生产。2021 年前三季度,公司营业收入 9 亿元,同比增长 23%;归母净利润 0.4 亿元,同比增长 9%。根据OICA 的数据,2019 年公司车载扬声器全球市占率 12%,位居国内第一。

公司概况:车载扬声器龙头,新客户持续拓展

上声电子创立于 1992 年,专注于车载扬声器、车载功放、AVAS 等车载声学产品的研发生产。2021 年前三季度,公司营业收入 9 亿元,同比增长 23%;归母净利润 0.4 亿元,同比增长 9%。根据OICA 的数据,2019 年公司车载扬声器全球市占率 12%,位居国内第一。当前公司的主要客户有大众集团、福特集团、博士视听、上汽集团等,并已获得蔚来、理想、金康赛力斯等造车新势力的订单。

产品矩阵:车载扬声器为主,车载功放、AVAS 贡献增量

公司现阶段产品以车载扬声器为主,2021 年上半年营收占比达到90%。公司凭借车载扬声器领域的供货优势,迅速拓展车载功放、AVAS 等新产品。随着用户对音质的要求越来越高,车载扬声器单车用量增加,车载功放独立化需求加强,数字化车载功放有望进一步提升价值量。AVAS 为新能源汽车的警报系统,直接受益于新能源加速渗透与造车新势力的崛起,快速放量。2021 年上半年,公司的车载功放/AVAS 收入分别达到 0.4/0.1 亿元,分别同比增长 222%/154%。受益于募投产能释放与造车新势力订单交付,收入有望持续增长。

市场空间:车载声学系统市场空间大、产品持续升级

从传统低配车(扬声器 3-4 个)到中高配车(扬声器 10 个以上),车载扬声器的数量翻倍增长。按照扬声器单价 20 元,2025 年全球及国内车载扬声器的市场空间分别有望达到 192/76 亿元。随着数字功放渗透率的提升,叠加智能化催化下功放单价的上涨,2025 年全球及国内车载功放市场空间分别有望达到 377/138 亿元。AVAS 为电动汽车强制配套的安全产品,随着电动车需求量大幅增加,2025 年全球及国内 AVAS 市场空间有望分别达到 14.2/9.4 亿元。

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第1张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第2张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第3张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第4张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第5张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第6张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第7张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第8张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第9张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第10张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第11张图片

车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展-第12张图片

 附件下载
 售价:1 积分 促销价:0.8 积分
 附件1
【零帕1652】车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展.pdf
.pdf
1.53MB
38
0
【购买并下载请点击这里】→ 购买并下载
    免责声明:本文来自国信证券,著作权归作者所有,如有侵权请联系本平台处理。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。
    零帕网 » 车载声学行业之上声电子(688533)研究报告:量价齐升,产品客户持续拓展
    您需要 登录账户 后才能发表评论

    发表评论

    欢迎 访客 发表评论