新能源汽车行业专题分析：结构视角看国内新能源车增长的持续性

2-25 年新能源车从 3 个维度持续增长及渗透。时间序列上看：A00 车型对整体市场扩容；经济性纯电平台电车及插混车(增程式)继续蚕食燃油车份额；高智能化配臵下放，智能电车吸引用户消费转换与升级。

20-22 年，新能源车销量增长迅猛，个人需求已成主流。20 年 Model 3 等超强竞争力产品推出，带动车市突破百万的同时，私人购买比例过半，达71.63%。21 年零售销量 300 万辆，同比+169.1%。新能源车市“哑铃型”结构明显。22 年成本上涨、疫情反复等因素存在，但增速依然未减，维持22 年新能源乘用车 550 万预测。

市场端：新能源 A级车加速下沉市场渗透，纺锤形结构日趋成型。22 年 10-20 万新能源车销量占比 40.4%，较 21 年 31.9% (燃油车同期 47.4%)，大幅+8.5 pcts；同时，A 级车占比提升，B 级不变，A00 占比略降，尤其在3~5 线城市；22 年 1-4 月渗透率 21.92%，较 21 年+7.9 pcts。各级别城市渗透率提升显著， 3-5 线城市和非限城市提升尤为明显。

供给端：22 年 45 款重磅车型上市交付，深化全年前低后高的销量格局。北京车展延期，众新势力聚焦 6 月发布上市新车 ES7/ L9/ G9/ 哪吒 S/ M7等。H1/H2：17/28 款交付，其中仅 Q3 即有 17 款，占比 38%，H2 势必迎来销量增长，深化前低后高的销量分布。

政策端：上海解封，超 20 省市开展新能源车地补，将大幅激活市场信心。面临疫情等因素调整，国家、地方双向并举陆续推出超常规刺激方案，20个省市出台相关地补，最高补贴 3 万，上半年电车的加价基本抹平甚至富余。伴随新能源车下乡政策，预计对市场需求产生极大的拉动。

未来展望：22-25 年新能源车从 3 个维度持续增长及渗透。时间序列上看：A00 车型对整体市场扩容；经济性纯电平台电车及插混车(增程式)继续蚕食燃油车份额；高智能化配臵下放，智能电车吸引用户消费转换与升级。