汽车行业2022年中期策略：政策催化需求复苏，短期景气度与长期成长兼具

复工复产持续推进，中央及地方促销费政策不断加码，看好在供应端和需求端优化驱动下的行业基本面改善动能。

◼ 乘联会口径，2022年1-5月国内狭义乘用车零售达73.13万辆，同比去年同期下降12.8%； 

◼ 疫情给汽车产业链带来的影响在4月份最为明显，同比出现了-35.4%的零售销量下滑，但随着汽车产业链两大核心吉林省和长三角地区先后解封，生产及物流供应端压力逐步缓解，5月份狭义乘用车零售同比为-16.7%，降幅收窄，环比实现+29.7%的增长，产业链复苏迹象向好； 

◼ 超出市场预期的减征购置税政策在6月-12月生效，明确了30万和2.0L排量以内两个燃油车购置税减半征收的门槛，覆盖面大于历史上2009年 及2015年两次车购税减免，体现了救市力度之强、决心之大及近几年国内在汽车消费层面积累的升级需求； 

◼ 复工复产持续推进，中央及地方促销费政策不断加码，看好在供应端和需求端优化驱动下的行业基本面改善动能。