电子行业2022年中期策略:聚焦创新需求,立足国产替代

内容和硬件双轮驱动,踏时代浪潮发展。内容端,主流平台VR 游戏的数量成长明显;硬件端,新机发布及内容丰富度不断提高拉动 VR 需求放量。

行业整体:聚焦创新需求,立足国产替代。回首 2022H1,供给持续释放,而疫情和俄乌战争等因素影响消费需求,加速缓解供需紧张态势;展望 2022H2,聚焦创新需求,立足国产替代。科技创新永不停歇,服务器 DDR5 开启新周期,内存接口芯片量价齐升;汽车电动化大势所趋,智能化乘势而上;VR/AR 内容和硬件双轮驱动,踏时代浪潮发展。国产替代穿越景气周期,模拟芯片长坡厚雪空间大,国产替代持续进行;国内扩产方兴未艾,半导体设备国产替代正当时。

服务器:DDR5开启新周期,内存接口芯片量价齐升。内存标准从DDR4向 DDR5 升级,内存接口芯片相应升级,同时新增配套芯片形成新的解决方案。PC 领域已升级,服务器领域即将接力。内存接口量价齐升,市场空间显著扩容,龙头厂商深度受益。

汽车:电动化大势所趋,智能化乘势而上。汽车电动化大势所趋,驱动车规功率器件市场需求高增长;汽车智能化乘势而上,驱动汽车CIS、存储、MCU 等芯片的需求高增长。随着汽车电动化及智能化进程不断深入,将有力带动半导体在汽车领域的渗透。

VR/AR:内容和硬件双轮驱动,踏时代浪潮发展。内容端,主流平台VR 游戏的数量成长明显;硬件端,新机发布及内容丰富度不断提高拉动 VR 需求放量。踏时代浪潮发展,伴随应用场景及应用功能的逐渐拓宽,短期阶段对标游戏机、中期阶段百花齐放快速成长、长期阶段逐步放量成为新的计算平台。

模拟芯片:长坡厚雪市场空间大,产品扩张持续国产替代。模拟芯片产品种类多,下游应用广泛,长坡厚雪市场空间大。贸易摩擦叠加供需紧张加速国产替代,国产厂商紧抓机遇,不断进行产品扩张,持续拓展消费电子、家电、工业、汽车等应用领域。

设备:国内扩产方兴未艾,国产替代正当时。本土晶圆产线的现有产能距规划产能仍有较大提升空间,未来半导体设备需求稳固。国产替代趋势下,国产半导体设备公司的成长性凸显。布局刻蚀、沉积等大赛道的设备厂商,具备更为广阔的收入空间。在各类细分赛道布局领先的设备厂商,有望率先卡位供应链优势位置。

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