数字能源专题报告:大趋势,新机会

本文聚焦数字能源(包括数字电力、数字煤炭、数字热能、数字水务),不同于其他报告,本文将延续智能制造系列报告一贯风格,结合公用事业、电新、机械、计算机、通信、电子等各个板块的情况,整体分析全产业链的投资机会。

本文聚焦数字能源(包括数字电力、数字煤炭、数字热能、数字水务),不同于其他报告,本文将延续智能制造系列报告一贯风格,结合公用事业、电新、机械、计算机、通信、电子等各个板块的情况,整体分析全产业链的投资机会。

大逻辑:双碳的顶层战略

“双碳”对能源、电力行业的传导逻辑是什么?具体的影响是什么?会发生什么样的变化?2020年9月中国提出分别在2030、2060年前实现碳达峰与碳中和,2021年10月明确了具体任务及“三步走”战 略。我国碳排放的主要来源为能源活动,其中一次能源消费中化石能源占比84%为主要原因。清洁性的非化石能源难以直接利用,需将其转化为电能。因此能源消费端减排路径为,脱离化石能源使用并提高电力使用率,最终使电力成为唯一终端能源。双碳大逻辑下对电力、煤炭、热能、水务都诸多环节都会产生长期的影响。

数字能源:双碳的主战场,寻找存量与增量的机会

产业的传导周期为先硬后软,TMT如此,电力行业亦然,硬件(发电设备,电网一次设备)—>嵌入式软件(二次设备等)—>应用软件、服务。从股价上看,龙源电力先涨,传导至国电南瑞,接着是朗新科技。投资逻辑分为两个方面,1)存量市场:扩容的增长,新技术对存量的替代,难以爆发性增长,寻找竞争壁垒高、竞争格局好、竞争力强的公司。2)增量需求:0到1的过程带来爆发性增长,寻找高壁垒环节的公司,绿电功率预测、双碳交易平台、电改后交易系统、电力机器人、储能等。

数字煤炭:政策催化与下游盈利共振

长期看,煤矿智能化有内在需求。目前煤矿智能化建设尚处初级阶段,2020年底全国仅建成494个智能化采煤工作面。

政策催化:《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》是顶层意见,《煤矿智能化建设指南》是具体的指导,71处示范煤炭是标杆案例,各个地方落地的建设标注和验收办法是具体的抓手。由此可见,政策的催化从顶层到抓手都全面铺开。

煤炭自动化/信息化/智能化企业的收入/利润增速都和煤炭行业的盈利能力密切相关。根据国家统计局数据,2021年煤炭开采和洗选业利润超过7000亿,同比增长216%,2022年前两月同比增长151.3%。下游盈利能力持续向好也保障了相应信息化的投入。

数字热能:老旧小区改造打开市场空间

双碳政策的影响,导致能源必须要从传统模式更换。成长的因素来自供热行业的区域在扩大,集中供热区域也在不断扩大。政策上,老旧小区的改造给智能供热行业提供了较大的市场空间。

数字水务:需求、政策、技术、标杆案例共驱

当前我国经济发达地区水务公司已实现信息化建设,不断深化智能化建设。而经济相对落后地区如乡镇、农村等地,仍然处于完善管网建设阶段,信息化建设尚未完善。需求、政策、技术、标杆案例共驱百亿市场增长。综合性智慧水务建设需求可分为:物联终端设备+信息化平台与应用+运维服务。

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