无人机行业深度报告:无人需求加速释放,军民共铸千亿市场

无人机谱系众多,中国跻身世界先进之列。无人机系统核心为动力系统、地面系统和飞行控制系统,通常包括一个地面控制站,二个遥控接收站,一个发射架系统与回收系统,3~12 个无人飞行器和相应的无人机控制员。

无人机谱系众多,中国跻身世界先进之列。无人机系统核心为动力系统、地面系统和飞行控制系统,通常包括一个地面控制站,二个遥控接收站,一个发射架系统与回收系统,3~12 个无人飞行器和相应的无人机控制员。国外美国、以色列无人机占据先发优势,谱系全面,拥有靶机、察打一体机、隐身无人机等多系列全谱系产品,具备系列化作战体系;国内军用无人机相较国外起步较晚,经历了跟跑-追赶-并跑阶段,凭借察打一体机、隐身无人机逐渐跻身世界先进之列。

高科技战争加速无人机需求释放,技术+政策驱动国产无人机产业高速发展,市场前景广阔。20 世纪 60 年代,无人机正式进入战场,始一出现,便凭借高能效比,作为战场重要补充,随着信息技术的发展,在信息化战争中由战场辅助逐渐成为主战武器,攻防两端彰显威力,近年来,无人机不断提升智能化,降低成本,在集群作战、协同作战等多领域全面开花,无人作战时代即将到来,无人机需求加速释放。受益于国内卫星导航通信、智能技术以及高端原材料技术的发展,国产无人机性能不断提升,装备体系不断完善,且伴随国防信息化建设以及军用融合政策推动,国内无人机产业高速发展,市场前景广阔。

无人机军用市场持续扩大,民用工业级潜力巨大。军用领域:1)亚洲、中东地区以及美洲地区国家为中国主要无人机出口国,考虑到这些国家的经济及军事实力,采购无人机性价比更高,其有望加大无人机采购,我国作为其主要贸易国,军贸市场前景广阔;2)我国国防预算稳定增长,且装备费用占比呈上升趋势,叠加中美无人机规模差距较大,我国军用无人机采购有望加速,中国军用无人机市场持续扩大。民用领域:全球无人机产业正从军用领域加速拓展到民用领域,国产翼龙无人机已成功用于民用场景,民用工业无人机将随着应用场景的拓展实现快速发展,预计到 2024 年,中国民用工业级无人机市场规模将达 1475 亿元,市场测绘与地理信息领域将占据较大规模。

产业链环节众多,上中下游均有看点。下游整机制造商位于产业链核心位置,被大型军工国企或高校垄断,主导产业链竞争,我国军用无人机产业有望在十四五内加速发展,大型核心企业作为产业链龙头企业,有望充分受益。中游系统设备供应商主要包括动力系统、地面系统、飞控导航系统等单位,产品附加值较高。1)活塞发动机凭借高性价比在无人机中使用最为广泛,国产无人机发动机技术不断突破,国产替代进程加快;2)受卫星通信导航技术进步及飞控技术开源驱动,国内无人机行业快速发展,各军工集团研究所是国内军用飞控导航及地面系统的重要供应商,民营企业主要参与相关系统设备配套。上游高端原材料产品附加值高,需求旺盛,结构件加工行业壁垒低,参与者较多,竞争激烈。

看好无人机产业链的投资机会,建议重点关注产业链各环节的头部企业。随着国防军队信息化建设加速,且智能化建设初露端倪,预计我国无人机采购将加速,无人机产业链将进入高景气周期。考虑军用无人机种类较多,行业各环节集中度有望提高,我们建议重点关注各环节更具竞争力的头部企业,总装领域相关的中航无人机、航天彩虹、星网宇达;原材料领域相关的华秦科技等。

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