半导体MCU行业专题报告:国产化浪潮持续,国内MCU厂商快速发展

MCU 行业是二百多亿美金的大市场,国产替代及缺货背景下,随着国内厂商的 MCU产品力不断提升,国内 MCU 行业将迎来快速持续发展。

MCU 行业是二百多亿美金的大市场,国产替代及缺货背景下,随着国内厂商的 MCU产品力不断提升,国内 MCU 行业将迎来快速持续发展。

首次覆盖,给予行业“增持”评级。短期的供不应求加上技术不断完善,国内 MCU 行业有望充分受益国产替代浪潮快速发展,实现长期持续成长,给予行业“增持”评级。推荐峰岹科技(688279.SH)、国芯科技(688262.SH)、复旦微电(688385.SH)。

MCU 市 场 : 百亿美金市场空间,国内需求占比高。 MCU(Microcontroller Unit),又称微控制器、单片机,通过将 CPU、存储器、外围功能都整合在单一芯片上,形成具有控制功能的芯片级计算机。2022 年全球 MCU 市场规模有望突破 200 亿美元,预计未来将以超过 6%的年均复合增速保持稳定增长。国内 MCU 市场 2021 年达到 365 亿元,预计未来 5 年增速超过全球平均。

市场规模驱动力:汽车、工业拉动需求增长。根据 IC Insights 数据,全球市场而言,汽车电子是最大的应用,市场占比达到 33%;其次为工业应用占据 25%,剩下的 42%分布于计算机与网络、消费电子和家电、物联网,以及智能安全等应用领域,未来汽车智能化以及光伏行业高增长将拉动 MCU 行业需求提升。

国产替代:本轮缺货恰逢国内技术成熟,产业链机会明显。目前 MCU行业格局来看,海外厂商占据垄断地位,国内厂商还有很大的成长空间。2020 年,全球前五大 MCU 厂商(瑞萨、NXP、英飞凌、ST、Microchip)占比约为 75.6%。据 IC Insights 统计,2021 年,全球 MCU市场 CR5 提升至 82.1%,行业格局进一步集中。

国内厂商的产品技术、配套的代工能力不断完善,目前已经具备国产替代基础:1)从设计能力看,国产 MCU 的技术参数在部分领域可以比肩国际大厂。随着国内 MCU 设计经验的不断迭代,在消费电子、工业控制等领域,技术水平已经基本齐平海外厂商,部分参数指标甚至更优;2)从工艺制造看,MCU 工艺节点集中在 40 nm 及以上的成熟制程,国内代工厂具备相应的制造能力,产业链协作共同推动 MCU 性能提升。

短期内,海外厂商扩产尚不能完全满足市场需求,国产 MCU 有望把握机遇凭借前期技术积累切入汽车、工业等供应链,实现长期持续成长。

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