概伦电子(688206)研究报告:EDA赋能半导体产业,EDA首秀,领航存储

国内 EDA 头部厂商,提供面向集成电路设计和制造的 EDA 产品及解决方案。

国内 EDA 头部厂商,提供面向集成电路设计和制造的 EDA 产品及解决方案。公司成立于 2010 年。公司存储器芯片领域领先,通过 EDA 方法学创新,覆盖设计与制造两大环节,推动其深度联动。主要客户包括台积电、三星电子、SK 海力士、美光科技、联电、中芯国际等全球领先的 IC 企业。

立足器件建模和电路仿真,铸就国内 EDA 头部地位。概伦电子成立于 2010年,提供覆盖数据测试、建模建库、电路仿真及验证、可靠性和良率分析、电路优化等流程的 EDA 解决方案,已经成为国内 EDA 领军厂商。公司作为首家上市国产 EDA 厂商,在资本市场引起广泛关注。业务按照产品可分为制造类 EDA、设计类 EDA、半导体器件特性测试仪器、半导体工程服务,其中存储器 EDA 在业内领先,并联动发展 IC 设计与制造 EDA 产品。公司技术优势领先,比如器件建模及验证 EDA 已经成为核心技术之一,技术成熟度不断提升,已经得到台积电、三星和中芯国际等知名大客户认可。

国内 EDA 行业空间扩容,国产 EDA 渗透率提升仍存空间。EDA 工具是集成电路设计和制造流程的支撑,是连接设计和制造两个环节的纽带和桥梁。EDA 行业发展受益于企业数量及研发投入的增长,核心驱动力来源于半导体行业发展及摩尔定律推进,我国目前 EDA 占 IC 行业比例低于发达国家,未来有扩容空间。根据 SEMI/赛迪顾问,2020 年全球 EDA 市场规模为 115 亿美元,中国 EDA 软件市场规模 5.8 亿美元,中国 EDA 市场规模占 IC 规模比例仅为 0.44%,远低于全球平均水平。若按 2013-2020 年全球 EDA 软件相对 IC的平均渗透率 2.85%测算,2020 年中国 EDA 市场理论规模为 40.73 亿美元(包含半导体 IP)。GIA 预计中国 EDA 市场 2020-2027 年 CAGR 为 11.7%。另一方面,我国 EDA 市场 85%以上份额被国际厂商占据,国产化率低于 10%,渗透率提升空间较大。

公司系国产 EDA 领军企业,有望把握行业发展机遇。从行业的角度看,国产替代是未来国产 EDA 供应商面临的重大机遇,有望带来较高的行业 β。EDA本身行业发展与产业生态息息相关,国产 EDA 厂商由于技术产品落后导致生态滞后进一步导致发展受限。但受益于政策支持,国产 EDA 厂商在海外厂商压制下得以有发展机遇,虽然短期仍有一定差距,但是伴随国产 EDA 产业生态不断完善,未来在政策支持的加持下国产 EDA 厂商占比有望提升,迎来行业发展机遇。从公司自身的 α 来看,公司凭借 DTCO 方法学(设计-工艺协同优化)从关键工具入手逐步拓展部分设计应用全流程解决方案,目前公司构建了较高的技术壁垒,并且在存储器领域已与全球领先的存储器厂商开展合作,支持其高端存储器芯片的研发,获得了客户的广泛认可和量产采用。展望未来,EDA 行业技术壁垒深,先发优势明显,并且下游客户合作稳定性较高,伴随产品切入未来有望拓展合作领域,公司有望凭借当下的技术、产品、客户积累把握行业发展机遇。

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