新能源汽车锂电池行业研究及2022年中期投资策略

全球动力电池及材料行业回顾与展望:新能源车市场高景气有望带动电池出货环比增加。

全球电动车行业回顾与展望:在全球新能源发展浪潮之下,汽车电动化正加速推进。2021年全球电动车销量达到650万台,渗透率达到9%。2022年伴随新冠疫情,俄乌地缘冲突等事件发生,对全球新能源车产业链生产供应及销售产生短期扰动,5月后随着全球生产以及需求端的恢复,整体新能源车销量恢复良好。国内市场上半年新能源乘用车累计销量为224.8万辆,同比+123%。展望下半年,比亚迪海洋系列、理想L9、蔚来ET7、问界M7、零跑C01、长安深蓝等新车型上市有望带动需求高速增长。欧洲方面,本地供应链瓶颈逐步解决、特斯拉上海工厂出口逐步恢复,销量有望迎来触底反弹。美国方面,市场高占比的皮卡仍以燃油车为主,且电动车车型缺乏多样化造成渗透率提升缓慢,而伴随Cyber Truck、Rivian、福特F-150等电动皮卡车型交付,以及进一步政策鼓励,美国电动车渗透率有望走高。

全球动力电池及材料行业回顾与展望:新能源车市场高景气有望带动电池出货环比增加。成本端,锂盐价格高位稳定、电解液价格已经大幅下降,负极、隔膜相对稳定,综合材料成本处于持续优化的状态。今年2季度以来,动力电池企业陆续涨价,盈利能力持续修复。比亚迪CTB、宁德时代麒麟电池等新体系迭代创新,技术优势稳固领先份额。同时,高能量密度、长续航的新一代电池体系带动高镍、磷酸锰铁锂、硅负极、单壁碳纳米管、LiFSI等新材料渗透率提升。此外,具有成本优势的钠离子电池产业正进入产业化快速推进期,相关电池企业、材料企业布局持续加速。

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