新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远

23年起新增积分池机制平衡了市场的新能源积分供需关系,稳定行业积分价格,增强后进车企的电车销售积极性

2021年双积分考核要求变化较大:

CAFC积分:

• 燃油车、混合动力车型的油耗、电耗、续航里程测算方式从NEDC切换为WLTC; 

• 企业平均燃料消耗量考核目标执行五阶段标准,“企业平均燃料消耗量要求系数”21年为123%,降低车企达标难度;

• 放宽小规模企业CAFC积分达标要求。

BEV积分:

• 纯电车型的电耗、续航里程从NEDC切换为CLTC; 

• NEV达标值=(非低油耗+低油耗销量∗核算比例)×达标比例,21年达标比例从20年的12%提升至21年14%,2021低油耗车核算比例为0.5倍;

• 单车积分测算方法加严,纯电单车积分同比下降32%-65%;插电混合动力单车积分同比下降20%;燃料电池单车积分同比下降50%; 

• 考核方式加严,引入续驶里程调整系数,以400km续航量密度调整系数,对续航里程低于300km、能量密度低于125Wh/kg的车型,给予一定积分折扣,我们认为此政策对A00级车型影响较大,与此前国补指引方向一致。

2021年双积分结果落地,主流境内车企集团压力减小:

为应对20年企业双积分考核压力,允许21年和20年积分合并考核;

2021年全行业双积分出现明显过剩,大幅扭转20年紧缺现象:

• 2020年双积分缺口404万分,其中主要系CAFC积分缺口735万,NEV过剩330万分,但无法弥补CAFC积分大缺口。 

• 2020年疫情影响下双积分压力较大,国家明确NEV积分2019年和2020年可以合并考核,2020年和2021年可以合并考核,根据NEV积分情况,21年抵偿20年缺口后依然出现过剩,但CAFC积分较为紧张。 

• 2021年双积分盈余1630万分,其中CAFC积分全行业过剩1031万分,NEV过剩599万分。 

• 21年双积分(未结转时)一汽、东风、吉利、奇瑞、北汽承压;若考虑行业结转,一汽、东风、吉利集团承压。双积分见证了国内自主品牌的崛起之路:

• 自主品牌2021年起CAFC积分达标率显著提高,合资企业达标率2021年环比有所提升,但相比前几年仍下滑严重;NEV积分与新能源车销量直接挂钩,新势力和自主品牌优势巨大;

• 电车产品迭代周期电子化是行业发展趋势,合资品牌由于车型受到海外开发节奏影响,新产品开发周期较长,在油车转型电车过程中转身难,自主品牌的崛起或将是行业改写历史的关键。

工信部发布双积分管理办法修改(征求意见稿),建立积分池: 

23年起新增积分池机制平衡了市场的新能源积分供需关系,稳定行业积分价格,增强后进车企的电车销售积极性:

•𝑵𝑬𝑽正积分/(𝑪𝑨𝑭𝑪负积分+𝑵𝑬𝑽负积分) ≥ 𝟐时,每年度积分核算情况报告发布后90日内,车企自主选择是否存储积分,存储积分不超过自身NEV正积分的40%,有效期自存储年起不超过五年;

•𝑵𝑬𝑽正积分/(𝑪𝑨𝑭𝑪负积分+𝑵𝑬𝑽负积分 )≤ 𝟏. 𝟓,释放积分至比例达1.5倍,方案于每年6月30日前向社会公示。年度积分交易期结束之后,未使用的释放正积分返还积分池。

24-25年降低单车积分值,持续增加达标难度,长续航BEV与PHEV积分性价比提升。 

• 24-25年单车积分计算方法平均下调40%左右,NEV积分达标难度继续提高。 

• 续航在600km以内的BEV单车积分均相较于21-23年下降40%以上;续航在600km以上的BEV单车仅下降32%。 PHEV与300km以下BEV的最高单车积分相差无几。

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第1张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第2张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第3张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第4张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第5张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第6张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第7张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第8张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第9张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第10张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第11张图片

新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远-第12张图片

附件
【零帕2153】新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远.pdf
.pdf
2.62MB
61
下载文件
附件购买(促销中)
促销价:2 积分 原价:4 积分
钻石VIP 免费下载
开通会员
开通钻石VIP或更高级的会员可免费下载该文件
免责声明:本文来自中信建投证券,著作权归作者所有,如有侵权请联系本平台处理。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。
零帕网 » 新能源汽车行业专题报告:双积分政策日臻完善,压舱石协助行稳致远
您需要 登录账户 后才能发表评论

发表评论

欢迎 访客 发表评论