汽车行业分析:政策提振效果渐显,下半年迎恢复性增长

政策提振效果渐显,汽车产销边际改善。

政策提振效果渐显,汽车产销边际改善。4月疫情扰乱了汽车产业复苏步伐。5月份汽车产业加快复工复产,6月份生产已全面恢复正常,叠加中央/地方各项汽车消费刺激政策开始发力,推动5-6月份汽车产销量迅速回暖,呈边际改善态势。5月汽车产销量环比分别增长59.83%和57.66%,6月汽车产销量环比分别增长29.8%和34.4%。1-6月汽车产销量分别为1211.7万辆和1205.7万辆,同比分别下降3.7%和6.6%,降幅连续两个月收窄。

购置税优惠政策再度落地,打响汽车产销保卫战。本轮汽车消费刺激政策中,包含阶段性减征乘用车购置税600亿元,针对不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车,减半征收购置税。相较于前面两轮购置税减征政策,本轮税收优惠的覆盖面更广,惠及的车型囊括90%以上,较前两轮扩围约30%,并且在稳住整体销量的同时提升价值总量。随着汽车保有量持续增长、宏观经济环境变化以及汽车消费市场结构转型,我们认为本轮购置税减征所带来的增量效应将有所削弱,预计2022年全年乘用车销量约达2286万辆,较2021年增长约6.5%。

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