汽车行业专题研究:特斯拉系列报告十三,上海工厂月产有望突破10万辆,柏林工厂月产已超1.7万辆

2022H1 国产特斯拉批发量 294757 辆,同比+82%,上海工厂扩产后月产有望突破 10 万辆。

◼ 2022H1 国产特斯拉批发量 294757 辆,同比+82%,上海工厂扩产后月产有望突破 10 万辆。2022 年 6 月,国产特斯拉批发量 78906辆,同比+138%,快速恢复至疫情前水平并创下历史新高。分车型来看,6 月国产 Model 3 批发量 26349 辆;Model Y 批发量 52557辆。上海超级工厂负责生产 Model Y 的二期产线已于 7 月 16 日完成改造,预计 8 月二期产线将达 2200 辆/日;负责生产 Model 3 的一期产线已于 7 月 17 日开始改造,预计 8 月 7 日完成,改造后产能将达 1000-1200 辆/日。产线全部完成改造后,上海工厂将实施三班制生产,Model 3&Y 合计日产能有望实现 3400 辆,对应月产能将突破 10 万辆。

6 月国产特斯拉出口 968 辆,预计 7-8 月将有明显回升。6 月份是

特斯拉出口季度低谷,出口量为 968 辆。特斯拉上海工厂主要供应欧亚市场,其每季度前两个月产量主要用于出口,第三个月主要用于内销。因此特斯拉季度内出口量及其占比呈前高后低趋势,且每季度的第一个月为出口占比峰值,约在 70%左右。从 6 月 10 日起,国产 Model Y 在日本、澳大利亚、新西兰、新加坡等亚太市场接收预定,我们认为,随着德国柏林工厂产能逐步实现爬坡,未来上海特斯拉工厂将主要负责满足国内及亚太市场需求。分车型来看,Model 3 出口比重较 Model Y 更大,Model 3 峰值在 70-90%,Model Y 峰值则在 50%左右。

6 月国内新能源车渗透率达 26.1%,特斯拉/乘用车市场份额达3.6%。受上海工厂出口影响,特斯拉市场份额周期性波动明显,每季度第三个月为峰值,6 月占国内纯电/新能源车/乘用车份额达18.4%/13.6%/3.6%。分车型来看,6 月 Model 3 占纯电/新能源车/乘用车的份额为 6.1%/4.5%/1.2%;Model Y 上市以来市场份额波动向上, 3 月 占 纯 电 / 新 能 源 车 / 乘 用 车 的 份 额 已 达12.3%/9.1%/2.4%。我们预计 2022 年销量 85 万,其中内销/出口量分别为 65/20 万辆,内销量中 Model 3/Model Y 分别为 17/48 万辆,出口量中 Model 3/Model Y 分别为 13/7 万辆。

◼ 6 月特斯拉北美销量 46537 辆,领先优势持续。6 月,特斯拉北美销量 46537 辆,同比+78.38%,最畅销车型 Model Y 销量 21728辆,贡献 46.7%份额,已连续 10 个月销量超 2 万。具体到美国新能源车市场,6 月特斯拉以 42757 辆的销量成绩连续 3 个月超过丰田位列第一; Model Y 连续 10 个月成为最畅销车型,6 月销量 20257辆,显著领先于其他新能源车型;Model 3 销量 18000 辆,位列第二;Model S 销量 2500 辆。我们预计 2022/2023 年特斯拉北美销量分别为 68/96 万辆,其中 Model 3/Y/S/X 分别为 21/41/3/3 万辆。目前美国 Model 3/Y 交付时间为 2022.8-2022.11/2022.11-2023.2。

6 月特斯拉在北美纯电/新能源汽车市场的份额约 64%/30%。2022 年特斯拉在北美乘用车市场的份额上升趋势放缓,6 月为 3.5%,并与EV 渗透率的变动趋势有较强相关性,反映出特斯拉对北美 EV 市场发展的推动作用。我们认为,特斯拉在美国本土电池供应链的优势;德州工厂产能持续爬坡;有望落地的新版“3B 法案”重新纳入特斯拉,将重新为特斯拉在北美新能源车市场增添新一轮的上涨动力。

◼ 特斯拉欧洲销量滞后上海工厂出口 1.5 个月。6 月,Model 3 和Model Y 欧洲销售量分别为 6514/13929 辆, Model 3 多次拿下欧洲新能源车市场销冠。特斯拉在欧洲市场的月度销量呈现明显的季度性波动,这与国内出口比例的季度性波动明显对应,时间差约1.5 个 月 。 目前德国 Model 3/Y 交 付 时 间 为 2023.1-2023.3/2022.10-2022.12。

6 月份,在欧洲市场中,Model 3 在 B 级车市场的份额为 5.2%,柏林工厂产量已破 1.7 万辆。这一方面由于 Model Y 进入欧洲市场较晚,另一方面是由于上海工厂的 Model Y 要优先满足国内市场的旺盛需求,出口欧洲产能有限。目前,柏林工厂仅生产 Model Y 车型, 6 月产量已达 17075 辆,未来 Model Y 在欧洲市场的销量将快速提升并超过 Model 3,特斯拉在欧洲市场的销量增长潜力也将被释放。我们预计 2022/2023 年特斯拉欧洲销量分别为 33/52 万辆,其中 2022 年 Model 3/Model Y 分别为 17/17 万辆。

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