新能源汽车热管理行业分析:家电第N成长曲线

相比传统汽车,新能源汽车热管理系统更复杂

新能源汽车热管理行业空间巨大,同时,新能源汽车驱动方式的改变和高效制热的要求,推动了电子膨胀阀数量的增加和电动涡旋压缩机的应用,电子膨胀阀方面,三花布局较早、产品力出色、具备组件集成化能力,已占据市场大多数份额,盾安也开始布局类似产品,车企订单已有突破;电动压缩机方面,海信家电完成收购日本三电,目前全球份额 10-15%,美的电动压缩机、驱动电机、转向电机等产品也已进入量产阶段,海立股份、华意压缩也有布局。总之,家电企业通过资金、生产、技术等实力,积极布局新能源热管理,未来有望构筑新的成长曲线。

前言:空间巨大的新能源汽车热管理

相比传统汽车,新能源汽车热管理系统更复杂,包括电池热管理系统、汽车空调系统、电机电控冷却系统、减速器冷却系统,涉及零部件包括控制部件(电子膨胀阀、水阀等)、换热部件(冷却板、冷却器、油冷器等)与驱动部件(压缩机、电子水泵、油泵等),预计零部件价值量合计 7000 元以上,若采用热泵空调将会更高。参考长江电新团队的测算,2025 年全球新能源汽车销量有望达 2500+万台,假设热泵覆盖率 70%左右,则电动车热管理规模将达 2000+亿 元。在巨大空间的吸引之下,家电整机企业和上游零部件企业向新能源汽车热管理渗透的例子不胜枚举,通过企业自身在资金、生产、技术等方面的积累,发掘“第 N 成长曲线”的可能性。

电池热管理和空调系统为热管理核心

新能源车热管理中电池热管理和空调系统重要性突出,其中电池热管理目前以液冷为主流方式,电池液冷回路需要跟空调系统的冷媒回路进行并联,进行热交换;新能源车空调系统在制冷的同时,由于不存在发动机这一热源,需要聚焦高效制热,热泵空调为未来趋势。零部件方面,压缩机和电子膨胀阀需加以强化:(1)新能源汽车驱动方式发生改变,使得传统的利用皮带传递发动机功率的开启式压缩机型式已不再适宜,需要升级为电动涡旋式压缩机(电机驱动与涡旋泵体安装在同一壳体内);(2)热泵空调具备较多阀类控制部件,从目前主流的热管理回路设计情况来看,热泵空调热管理系统需要的电子膨胀阀数量从原来的 1-2 个增加至 3-4 个。

家电企业布局热管理之—:阀、泵等组件

家电企业布局新能源汽车热管理的方向之一为阀、泵等热管理组件,三花智控在该领域较为出色,主要产品包括热力膨胀阀、储液器、电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、电子水泵等,另外盾安环境在新能源热管理系统的产品布局与三花类似,如电子膨胀阀,电磁阀,单向阀,电磁截止阀,热力膨胀阀及水泵,多通路水阀等。对于拳头产品新能源汽车电子膨胀阀,QY Research 显示三花和盾安的全球份额分别为 63%、13%,三花凭借着集成化组件生产能力、电子膨胀阀的技术沉淀和较早的市场布局,已经实现全球一线标杆车企的大范围定点,盾安同样全面布局了阀、泵、热交换产品,在大口径电子膨胀阀上有所突破,目前车企客户已有突破。

家电企业布局热管理之二:电动压缩机

家电企业布局新能源汽车热管理的方向之二为空调系统中的电动压缩机。目前全球电动压缩机规模领先的主要是丰田自动织机、韩国翰昂、日本三电,其中三电全球份额大约 10-15%,国内份额大约 15%左右,2021 年 5 月海信家电完成并购三电控股的相关审批手续及股权款支付,持有其 75%表决权、成为日本三电的控股股东,后续凭借技术升级、内部协同,三电竞争力提升、经营改善可期。2021 年 5 月美的集团旗下威灵汽车部件公司公布三大产品线,包括热管理(电动压缩机等)、驱动电机、EPS 电机,发展规划概括为“333 战略”,即 2019-2021 年突破核心零部件,2022-2024 年推动集成组件,2025-2027 年力争成为系统级解决方案提供商。

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