氢能源产业专题研究:氢风已至,加氢路远

政策出台助力氢能发展加速,加氢站建设迎发展机遇。

政策出台助力氢能发展加速,加氢站建设迎发展机遇。进入 2022 年,我国支持氢能产业发展的力度进一步加大。2022 年 3 月,多部门联合印发《氢能产业发展中长期规划(2021-2035 年)》,明确提出支持氢能全产业链发展。作为普及氢能和燃料电池汽车的基础,加氢站受到了国家的高度重视,并制定了清晰的建设规划路线,根据规划 2035 年我国加氢站数量将超过 5000 座,2022-2035 年复合增长率将达到 25.1%。

加氢站多地开花建设提速,补贴助力发展可期。我国加氢站建设近年来明显提速,由 2016 年的 10 座快速增长至 2022 年 7 月初的 272 座。在政策上,政府在加氢站建设与运营上均给予了补贴。在政策的催化下,未来加氢站建设速度将保持较快增长,预计 2035 年累计建设加氢站将达 5000 座。同时,地方对加氢站的建设鼓励有三大趋势:鼓励固定式加氢站、大容量加氢站、70Mpa 加氢站建设。

加氢站核心设备有望实现国产替代。加氢站建设的核心设备主要有氢气压缩机、储氢容器、加氢机三类。目前三类设备的国产化趋势均十分显著,国内相关企业不断进入该赛道。伴随着加氢站建设数量的大幅提高,我们认为在我国加氢设备的国产化突破与规模化生产的双重加持下,我国加氢站建设成本将快速下降。我们预计 2035/2050 年,我国单座加氢站平均建设成本(不含土地成本)将分别达到 800/700 万元,加氢站累计投资规模在 2035 年或将达到约 400 亿元。

建设成本降低有望推动盈利模式改善。加氢站短期的盈利性较差,当前“以油养氢、分担风险”模式成为很多立足于加氢站和氢能产业经营者的短中期策略。另外,制加一体化加氢站可实现站内制氢自给自足,并能为周边加氢站提供应急保障氢源,无装卸车环节而无运输成本,可减低终端用氢成本,因此也受到广泛的关注。我们预计随着未来绿氢制备体系,氢能储运体系和加注体系的共同发展,以及氢燃料电池汽车的广泛应用,加氢站运营将迎来良好的盈利模式。

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