电子行业深度报告:空间、发展、机遇共振,汽车电子与VR产业迎发展黄金期

我们认为,同时具备空间、发展、机遇三要素的电子产业具备极高投资价值,汽车电子与 VR 产业具备产业趋势确定、技术路径清晰、国产化明确三重优势,值得重点关注。

◼ 我们认为,同时具备空间、发展、机遇三要素的电子产业具备极高投资价值,汽车电子与 VR 产业具备产业趋势确定、技术路径清晰、国产化明确三重优势,值得重点关注。

◼ 电动化/智能化/集成化驶入快车道,汽车电子成长空间广阔。汽车电动化、智能化、集成化趋势凸显,带动配套电子硬件需求增长。1)电动化方面:电气安全需求带动车用连接器量价齐升,电力转换与控制需求拉升功率半导体用量与规格需求。2)智能化方面:在高阶自动驾驶需求推动下,车载摄像头、激光雷达等传感器市场规模将迎来稳健增长。3)集成化方面:车用嵌塑件引领汽车硬件系统集成,将伴随汽车集成化趋势持续拓展车内应用。下游需求持续叠加汽车电子供应链国产替代加速,本土汽车电子配套硬件厂商迎来发展黄金期。

◼ 消费电子关注 VR 高景气,下游创新拉动核心环节升级。VR 方面,软硬件迭代有望推动娱乐 VR 短期年出货量达 3000 万部以上,应用场景拓展及科技巨头生态布局促进 VR/AR 设备中期年度出货达大几千万量级,而长期元宇宙入口、多领域刚需的定位有望使每年出货量级突破数亿部;在此基础上核心光学及显示环节技术创新路径日趋明确,产业链布局力度加大。智能手机方面,iPhone 出货量稳定增长,龙头公司业绩坚挺,同时伴随未来潜望式摄像头等创新,产业链未来成长仍可期待。

◼ 被动元件与半导体行业景气持续,国产替代正当时。被动元件方面:MLCC 行业有望于 22Q4 开启新一轮周期复苏,能源结构转型背景下光伏装机量攀升,新基建对工控领域电容提出增量需求,给上游被动元件进一步打开增量空间;本土供应优势、供应链国产替代叠加行业领先厂商退出中低端产能,国内被动元件厂商迎来前所未有的成长机遇。半导体方面:各行业加速数字化转型叠加“东数西算”政策推动服务器行业高速增长,打开半导体需求空间,同时,信创政策的推进要求核心零部件自主可控,CPU、GPU 作为其中重要一环,国产替代需求加速提升。

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