模拟芯片行业专题报告:BMIC,模拟芯片皇冠,国产替代空间广阔

电池管理芯片(BMIC)在电池管理系统(BMS)中起到重要作用。

电池管理芯片(BMIC)在电池管理系统(BMS)中起到重要作用。经历数十年的发展,BMS 系统从早期的无管理时代迈入全面管理时代,在电池系统中全面取代人工,是电池的大脑、管家和保镖。BMIC 是 BMS 的关键部件,起到信号采集(电压、电流、温度等)、电池状态(SOC、SOH 等)估计、电池保护等作用。

BMIC 具有较高技术门槛,在数字和模拟两个维度均有较高要求。BMIC 属于数模混合芯片,数字端,SOC/SOH 算法等功能技术壁垒较高,对数字内核协调片内资源的能力亦有较高要求;模拟端,高精度低噪声采样电路、高压工艺等也有赖于企业在模拟电路设计方面的深厚积累。正由于技术门槛极高,BMIC 也被称为“模拟芯片的皇冠”。

需求端:BMIC 需求快速成长,市场空间广阔。根据我们测算,2021 年全球主要下游领域 BMIC 市场规模达到 42.54 亿美元,预计到 2026 年增长至80.31 亿美元,2021-2026 年 CAGR=13.55%。受限于复杂度和数据可得性,我们的测算中忽略了大量长尾市场(如玩具等),因而实际市场空间更大。分下游领域来看,储能、电动汽车、泛消费(可穿戴)等领域增速较快,2021-2026 年 CAGR 分别为 72.34%、40.07%、14.50%。

供给端:全球 BMIC 市场呈现双寡头格局,海外厂商垄断。根据 Yole 数据,2020 年 TI、ADI、高通、Maxim 四家厂商占据全球 BMIC 市场约 7 成份额。2021 年 ADI 收购 Maxim 后,TI 和 ADI 占据全球 BMIC 市场约 6 成份额。BMIC 市场呈现双寡头格局,全球市场被海外企业垄断。

BMIC 行业国产替代趋势明确。根据 GGII 数据,中国企业在 22H1 全球动力电池装机量中占比超过 5 成。而根据我们测算,2021 年 BMIC 全球市场国产份额不及 10%。同时,布局 BMIC(或处在规划论证阶段)的上市(拟上市)企业已超过 10 家。巨大的份额差距、高企的行业关注度和密集的资本投入,国产替代趋势已经明确,产业链变革正在孕育。

BMIC 技术升级脚步不停。从最早的铅酸电池到锂电池,从消费电子到新能源汽车和储能,BMIC 的技术要求不断提升。展望未来,BMIC 行业具有无线化、智能化、高压高可靠、应用向电池全生命周期延伸等四大行业趋势,新技术突破一方面为相关企业带来成长机遇;另一方面亦有望不断为 BMIC打开新应用场景,拓宽应用范围,持续助力市场规模的增长。

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