卫星通信行业专题:卫星互联网开始加速,关注低轨卫星产业链机会

近地轨道位置及频谱资源有限、竞争激烈,星网公司自去年成立以来,先后研制先导测试星和批量采购2种型号通信卫星,我国低轨卫星星座建设正步入加速发展期。

1、近地轨道位置及频谱资源有限、竞争激烈,星网公司自去年成立以来,先后研制先导测试星和批量采购2种型号通信卫星,我国低轨卫星星座建设正步入加速发展期。除此以外,低轨卫星发展的驱动力还包括政策支持、技术成熟带动成本降低及商业航天的快速发展。卫星互联网发展趋势包括与地面网络(5G/6G)融合、通导遥一体化及构建星间链路等。

2、需求侧,低轨卫星通信前景广阔,发展低轨卫星具有内在需求逻辑。一方面,卫星宽带通信与地面网实现互补,推动偏远地区、船舶飞机、应急救灾等场景的宽带连接;另一方面,低轨窄带通信是解决物联网传输层覆盖瓶颈的有效手段。我国宽带通信速率正通过千兆升级加速提升,村村通宽带已建设完成,根据十四五规划,卫星宽带通信在我国边疆地区的电信普及服务方面具有重要作用。

3、产业链方面,低轨卫星产业链主要分为上游卫星制造与卫星发射,中游地面设备制造与卫星运营,下游为各类应用场景。随着低轨卫星星座建设拉开序幕,产业链上游将率先受益,其中T/R环节的确定性和成长性较强:

Ø 卫星制造:对比卫星平台及卫星载荷其他零组件,T/R环节具有 1)批量卫星建设成本节约主要在卫星平台侧;2)T/R组件是低轨通信卫星载荷的关键必备零部件,价值占比高;3)通信卫星功能增强,实际单星T/R组件用量和总价值量提升等特点,因此载荷侧T/R环节的受益确定性和成长性更为显著。建议关注当前具备Ku/Ka等低轨通信卫星常用频段的T/R组件或射频芯片/模块积累的公司。除此以外,卫星平台、星载转发器等相关分系统、零组件供应商亦有望直接受益于低轨卫星制造需求的快速增长。

Ø 卫星发射:当前我国面临火箭运力不足、发射成本较高等问题,传统国家队外,相关民营运载火箭及发射服务公司正逐步发展。

Ø 终端与运营:低轨卫星建设仍处于早期阶段,终端与运营侧实际应用较少。随着星座建设成熟,后续终端与运营环节将成为产业链价值重心所在。

4、基于产业链发展程度及不同环节的受益确定性和成长性,建议关注卫星通信载荷关键部件T/R组件环节如国博电子等。

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