通信行业2023年度投资策略:国防信息化强确定性,通信新能源超长赛道

通信板块2022Q3净利润保持二位数增长,强确定性、高景气赛道业绩表现亮眼

1. 通信板块2022Q3净利润保持二位数增长,强确定性、高景气赛道业绩表现亮眼

2022年Q3,通信行业类公司营收增长9.89%,归母净利润增长21.25%。细分来看,三大运营商、通信设备商等板块保持稳健增长;海缆(中天科技、亨通光电)、连接器(意华股份、鼎通科技等)、军工通信(盛路通信)、5G消息(梦网科技)等板块业绩增速亮眼;部分板块受外部经济影响、业绩短期承压。

2. 国防信息化提速,精确制导初露光芒

随着俄乌局势加剧与国际地缘冲突的发生,预计各国军费开支将持续增长,武器装备远程精确化、智能化、无人化。由于导弹具备威力大、射程远、精度高等显著特性,越来越多的被应用于现代战争中。导弹结构可分为制导控制系统、推进系统、战斗部和弹体等,其成本所占比例会随着导弹类型以及功能技术的不同而改变。但其中制导系统(导引头)由于技术先进,结构复杂,在导弹中成本占比较高,大部分都在40%以上。精确制导导弹通过各类传感器和信息网络获取待攻击目标位置、速度、图像等特征,通过分析和处理后实时控制自身飞行轨迹,对目标实施精准打击。卫导、惯导、雷达制导成为智能化战场的“标配”要素。

3. 通信赋能新能源+汽车,海缆赛道长坡厚雪,连接器量价齐升

根据沿海各省发布的“十四五”海上风电的发展目标,目前广东省、福建省、山东省、江苏省、海南省等省份海缆的规划项目开工总容量已超过80GW ,海缆行业集中度较高,头部企业占据绝大部分市场份额,有望持续受益。

汽车智能化电动化趋势下,工作电压从传统的14V升至300V-600V,数据的传输速率由150Mbps升至24Gbps,带来连接器向高压、高速转换,连接器的数量亦有较大提升,根据鼎通科技招股书,传统燃油汽车单车使用低压连接器价值在1000元左右,而纯电动乘用车单车使用连接器价值区间为3000-5000元,纯电动商用车单车使用连接器价值区间为8000-10000元。量价齐升趋势下,汽车连接器市场规模将迎来高速增长。

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