电子行业2023年年度策略:把握自主可控趋势,静待景气周期反转

半导体投资主线聚焦核心环节自主可控&景气周期向上领域

⚫ 半导体:半导体投资主线聚焦核心环节自主可控&景气周期向上领域:1)核心环节自主可控方向,中美科技博弈不断加剧,将进一步加速半导体设备材料零部件等核心环节的自主可控进程,我们看好相关产业链的龙头公司持续受益自主可控大趋势;2)景气周期方向,汽车电子持续呈现供需紧张局面,而消费电子领域呈现需求疲软、库存压力较大的情况,我们认为伴随着库存的逐渐去化,消费电子领域明年有望迎来库存的修复叠加部分需求的修复,拉动相关上游芯片公司的需求,我们看好汽车电子产业链的功率半导体(IGBT、SiC)以及明年消费电子产业链库存修复的芯片产业链。

⚫ 被动元器件:汽车电子、风光储等新能源领域持续拉动行业需求,中高端产品国产替代空间广阔,同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去化,已经触底,明年有望开启新一轮上行周期。该行业也充分受益于国产化+汽车电子化的景气共振。我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市场,国产化份额未来有望大幅提升。

⚫ 消费电子:明年手机有望重回增长,消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品,苹果 MR 将是行情主线。同时汽车智能化升级长坡厚雪,娱乐化成为汽车新卖点。建议重点关注以下方向:1)未来业绩有望受益于下游客户创新的标的;2)汽车智能化下,车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动;3)今年受通胀、俄乌战争、成本上涨等拖累,业绩承压的优质标的,明年有望实现业绩修复。

⚫ PCB:上游原材料价格松动,PCB 企业利润率逐渐恢复。汽车电子和数据中心作为未来 PCB 行业增长的主要驱动力,带动细分市场需求快速增长,建议关注国内车用板和数通板占比较高的公司。

⚫ 面板:各尺寸面板价格开始筑底,四季度有望迎来新一轮上涨周期,后续对行业中各大企业会产生不同程度的影响。行业集中度的提升使得强者恒强,市占率高的企业会有明显的话语权,同时,产能优势对控制成本有明显作用,具备高世代线的面板企业会占据有利地位。除此外,需要关注高速发展的细分领域和新兴显示技术。

⚫ LED:Mini LED 乘风而起,未来市场前景广阔。关注上中下游龙头企业。

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