生命周期15年的可选消费品，兼顾消费、制造和科技的属性
一、乘用车：生命周期15年的可选消费品，兼顾消费、制造和科技的属性
央企：一汽、东风、长安；地方国企：上汽、广汽、北汽
民企三强：长城汽车、吉利汽车、比亚迪；企业基因中有明显的创始人烙印
新势力三宝：蔚来、理想、小鹏；潜在入局者：小米、百度、华为
二、商用车：注重性价比的生产工具
重卡（14t以上，核心赛道）：强周期性，跟踪政策、物流、基建投资和房地产、排放升级
中轻卡（14t以下，内卷赛道）：周期性弱，重点跟踪超载治理
客车：格局好（宇通一家独大），需求低迷，新能源渗透率已达到较高水平
三、零部件：2B生意，重点在于识别产业趋势，成长性更好
判断公司成长性的四个空间：单车价值量、市场份额、盈利能力、客户结构
四个未来核心赛道：电池\电机\电控产业链、自动驾驶产业链、智能座舱产业链、轻量化产业链
四、汽车经销商：乘用车板块的伴生矿，价值来自于创造效率
行业不同公司的估值差异更多来自于资产负债表而不是收入表
重点跟踪：消费政策、代理品牌新车型、库存变化、折扣、收购建店进度、战略变化
五、两轮车&摩托车：消费升级带来的新赛道
两轮电动车（雅迪、小牛）、电踏车（八方）、自行车（久祺）、摩托车（春风、钱江）
