新能源汽车行业产业研究展望：正极材料技术迭代，高镍化方向探讨

电动化进程加快，海内外需求共振提升高镍三元正极材料景气度

电动化进程加快，海内外需求共振提升高镍三元正极材料景气度

中国整体增速超越国际，欧洲增速放缓，美国渗透率低于全球水平，空间可期

海外高镍三元正极材料需求旺盛，三元材料出货持续增长，高镍占比持续提升，是最高增速细分赛道

镍钴价格下行，利好三元比例提升+高镍比例提升，高镍三元材料性价比悄然回升

高镍三元正极材料优势明显，高镍化有望推动行业走向集中

高镍三元材料优势明显，4680与麒麟电池完美解决安全性与成本问题

高镍比容量显著提升，是推进电池性能提升、成本下降的主要方向，8系高镍三元占比逐渐上升，超高镍进一步提升高镍三元竞争力，具备高镍化技术储备的头部三元正极企业的有更大发展潜力

高镍三元正极在工艺、技术、规模化、资金等方面的具备更强壁垒，格局更优，头部引领格局持续优化

未来渗透率加速突破，关注高镍布局和海外出口

2022年，全球新能源汽车销量将达到千万辆级，高镍三元进入上升周期，整体格局走向集中

高镍化趋势明确，海外市场明显提速，海外电池格局变化带来正极加速出海机会

高镍三元制造天花板高，未来存在多种升级可能