新能源车三电产业观察:产销持续向好,双控压力上游短期承压

多地加码双控举措,内蒙古石墨化产能持续收紧。短期内,石墨化产能供需紧平衡,负极和石墨化价格后市有望持续上涨。电解液环节,铁锂回潮带动 VC 需求激增,短期环评压力大产能释放缓慢,供不应求价格拉涨;部分溶剂设备停车检修,溶剂价格短期爬升。铜箔 21 年存在供需缺口,6um 以下产能持续紧缺。

双控背景下企业限电限产,锂电材料持续紧平衡涨价延续

多地加码双控举措,内蒙古石墨化产能持续收紧。短期内,石墨化产能供需紧平衡,负极和石墨化价格后市有望持续上涨。电解液环节,铁锂回潮带动 VC 需求激增,短期环评压力大产能释放缓慢,供不应求价格拉涨;部分溶剂设备停车检修,溶剂价格短期爬升。铜箔 21 年存在供需缺口,6um 以下产能持续紧缺。全年来看,8 月淡季不淡彰显强劲需求,锂电材料价格结构性供需失衡叠加双控要求短期或持续高位,限电对锂电材料企业产量影响有限,看好四季度电动车需求环比上行。

8 月国内新能源车产销旺盛,欧美销量季节性调整

车端:8 月国内新能源车销量 32.1 万辆,同比+194%,环比+19%,大超市场预期,缺芯并未对其造成实质影响。21 年 8 月欧洲八国新能源车销量为 11.9 万辆,同比+62%、环比-8%。8 月是欧洲传统淡季,销量走弱符合预期。8 月美国新能源车销量为 4.87 万辆,同比+69%,环比-16%。新能源车渗透率为 4.4%,环比基本持平。

电池端:铁锂电池占比持续提升,头部电池企业开始提价。21 年 8 月国内动力电池装机量 12.6GWh,同比+145%,其中磷酸铁锂电池装机占比达到 57.14%。预计在下游铁锂车型持续推出和热销的情况下,铁锂占比依旧有望稳中有升。伴随新兴消费崛起以及单体带电量提升,消费电子锂电增速良好,电动工具和二轮车市场锂电化持续推进,消费锂电赛道具有国产替代、价格传导顺畅的特点,行业增长依旧可观。

材料端:9 月锂电主材持续走高。碳酸锂、氢氧化锂价格拉涨,中低镍成本上行明显,三元正极成本上行。黄磷、磷酸等受双控影响跳涨,铁锂价格走高。负极石墨化紧缺持续,石油焦、煤沥青等原料稳中有升,负极厂商大多无多余存货。VC 和六氟在供需失衡下价格持续上涨,溶剂受设备停车影响短期回弹,电解液价格持续高位。隔膜厂商依旧紧平衡,湿法隔膜已现小幅涨价,但电池降本需求下上涨空间相对有限。

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