德赛西威专题报告：汽车智能网联进程加速推进，各细分领域迎来黄金机遇

智能网联渗透率持续提升，为汽车电子领域带来全新机遇。细分领域来看：1）汽车 E/E架构走向集中引领域控制器需求提升，2025 年全球座舱域控器需求有望达 1300 万套，自动驾驶域控器空间有望达 19.8 亿美元；2）渗透加速+产品升级带来座舱产品量价双升，我们测算中国主要座舱产品 2025 年空间有望超 1200 亿元，2020~2025 年 CAGR 达19.1%；3）技术逐步落地带来 L2/L2+智能驾驶放量，2025 年 L2/L2+合计搭载量有望超1345 万,2020-2025 年 CAGR 达 42.4%；4）T-Box 装配率提升同时伴随通信技术发展或将向 5G迁移，预计 2025年中国市场空间将达 163亿元，2020~2023 年 CAGR将达 22.1%。

汽车智能网联进程加速推进，各细分领域迎来黄金机遇 

智能网联渗透率持续提升，为汽车电子领域带来全新机遇。细分领域来看：1）汽车 E/E架构走向集中引领域控制器需求提升，2025 年全球座舱域控器需求有望达 1300 万套，自动驾驶域控器空间有望达 19.8 亿美元；2）渗透加速+产品升级带来座舱产品量价双升，我们测算中国主要座舱产品 2025 年空间有望超 1200 亿元，2020~2025 年 CAGR 达19.1%；3）技术逐步落地带来 L2/L2+智能驾驶放量，2025 年 L2/L2+合计搭载量有望超1345 万,2020-2025 年 CAGR 达 42.4%；4）T-Box 装配率提升同时伴随通信技术发展或将向 5G迁移，预计 2025年中国市场空间将达 163亿元，2020~2023 年 CAGR将达 22.1%。

德赛西威：乘智能网联东风，座舱+智驾+车联助力腾飞

公司已率先形成智能座舱+智能驾驶+智能车联三大业务布局。智能车联为公司长远布局。1）智能座舱为公司拳头产品，贡献营收主要来源。座舱产品业绩与下游整车行业高度相关，新能源车表现超预期有望带动下游汽车行业景气度回升，公司座舱产品有望受益，同时座舱域控器有望贡献业绩增量；2.）智能驾驶产品及方案已开始放量，是公司重要发力点。域控器产品 IPU03 已配套小鹏 P7 量产，IPU04 已下线预计 2022 年批量交付；ADAS 领域环视产品持续放量，泊车产品有望凭借配置全面+高配合度实现突围； 3）车联网业务为公司长远布局业务，短期维度下可提供车载软件、OTA 等相关补充，公司抢先布局长期维度下广阔网联服务市场，有望享受远期红利。