汽车行业:“中国品牌向上”跟踪系列报告之一,驱动技术路径变迁是中国品牌向上拉动的核心变量

驱动技术路径的选择与储备或将成为推动中国品牌份额提升的核心变量。为逐步验证此逻辑,我们开启本系列报告,将以月度为频率,通过对国内终端销量的研究,跟 踪分析驱动技术路径变迁对中国品牌份额拉动的效果,进一步论证销量和价格双维度视角下的中国品牌全面向上。

我们在 21 年 7 月份发布的报告《新格局下乘用车行业系列报告之八:新机遇,新路径下的中国品牌向上》中提到:驱动技术路径的选择与储备或将成为推动中国品牌份额提升的核心变量。为逐步验证此逻辑,我们开启本系列报告,将以月度为频率,通过对国内终端销量的研究,跟 踪分析驱动技术路径变迁对中国品牌份额拉动的效果,进一步论证销量和价格双维度视角下的中国品牌全面向上。

销量:新能源对中国品牌份额拉动效应显著增强。根据中机中心,中国品牌 21 年 10 月乘用车市占率为 46.3%,同比增长 9.7pct,环比增长0.5pct;剔除新能源后中国品牌市占率为 37.6%,同比增长 4.2pct,环比下降 0.9pct。21 年 10 月新能源拉动中国品牌市占率提升 8.7%,拉动力度同环比分别+5.5pct /+1.4pct。其中纯电动拉动中国品牌市占率提升 7.3%,拉动力度同环比分别+4.4pct /+1.3pct;插电式混合动力拉动中国品牌市占率增长 1.4%,拉动力度同环比分别+1.1pct /+0.2pct。从累计销量来看,中国品牌 21 年 1-10 月终端销量累计销售 681.8 万辆,累计终端销量市占率提升至 41.4%,较 20 年全年增长 5.5pct。我们认为混动化、电动化是政策约束和兼顾市场消费需求下的最优解,驱动技术路径的变迁对中国品牌市占率的拉动效应有望进一步提升。

价格:中国品牌价格中枢向上突破成效显著。根据中机中心,乘用车行 业 21 年 1-10 月终端销量在 10 万以下、10-20 万、20-30 万、30 万以上的价格区间内占比分别为 25.6%、45.2%、16.9%和 12.3%,较 15年全年分别-18.9ct/+6.0pct/+6.0pct/+6.9pct,乘用车市场消费升级趋势显著。中国品牌乘用车 21 年 1-10 月终端销量在 10 万以下、10-20 万、20-30 万、30 万以上的价格区间内占比分别为 50.3%、41.4%、5.6% 和 2.7%,较 20 年全年分别-5.5pct/+1.7pct/+2.8pct/+1.0pct。10-30 万 的腰部市场内中国品牌市占率持续提升,30 万以上的价格区间内新势力品牌表现亮眼。受益于消费升级趋势及优质供给车型的不断推出,我们预计中国品牌乘用车销售价格中枢有望继续上移。

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