通信行业2023年度投资策略：融合与创新造就价值新高地，通信+高景气赛道布局主航道不动摇

运营商 5G CAPEX 下行压力明显，传统通信公司面临挑战加剧，融合与创新将成为下一轮通信增长点。

运营商 5G CAPEX 下行压力明显，传统通信公司面临挑战加剧，融合与创新将成为下一轮通信增长点。从数字化转型的成熟度看，在行业数字经济转型的过程中，通信行业数字化转型相对领先于其他垂直行业，目前通信行业增量点或依托 5G 技术过渡至下游应用普及。丰富 5G 技术下游产业链叠加产业链自主可控或将为通信行业描绘出新一轮增长曲线。

5G 已至建设下行周期，主设备厂商转型开启，5G 从建设转为应用，下游物联网、云计算、IDC 等或将进一步推进。运营商作为信息通信基础设施的建设者和运营者，拥有禀赋的云网资源，能够更好地支撑各行业客户的数字化转型。中国移动将加快布局热点中心云，按需建设边缘云。为了更好服务“东数西算”，中国电信加强对产业数字化的投资，包括 IDC 以及云服务器投资。

产业链自主可控进一步加速，率先落地的鲲鹏产业链或将带动行业国产化热度。华为发布基于“鲲鹏+昇腾”双引擎的战略，打造“一云两翼双引擎”的鲲鹏产业布局，构筑开放的产业生态。Chiplet 技术是产业链生产效率进一步优化的必然选择，华为鲲鹏产业链背靠 Chiplet 技术或将实现产业自主可控。

通信公司转型成为下一步增长点，高景气度赛道或将带领通信公司步入 5G 之后第二春。通信+信创、新能源、智能汽车及军工信息化将成为下一阶段的主航道。军工信息化，自主可控是保障网络安全、信息安全的前提，是国家信息化建设的关键环节，自主可控程度对网络安全、信息安全起到了关键作用。在国家双碳背景下，新能源赋能通信行业，新能源汽车通信器件、储能温控景气度逐步攀升。