汽车行业专题报告:混动技术百舸争流,品牌格局迎来重塑

混动汽车加速放量,蚕食燃油、纯电汽车市场份额,大有可为。

1、混动汽车加速放量,蚕食燃油、纯电汽车市场份额,大有可为。2022年以来混动(HEV+PHEV)乘用车车型销量迎来高速发展,1-11月累计销量207万辆,同比+102%,渗透率上升至9.7%(2021年5.5%)。其中PHEV车型销量132万辆,同比+155%,PHEV市场以自主比亚迪、理想等自主品牌为主,未来有望持续提升;HEV销量74万辆,同比+48%,HEV市场以日系丰田、本田等品牌为主。随着各企业加大新车型投放力度,混动技术逐步被认可,混动市场大有可为。

2、多因素助力,2023年混动车型销量有望迎来爆发。①政策方面双积分政策倒逼企业加快电动化转型;②燃油价格居高位、充电桩布局不完善助力HEV、PHEV市场加快发展;③车企加快混动技术研发及产品布局,长城柠檬DHT、长安蓝鲸iDD、吉利雷神Hi·X等技术上市,2022年成为混动车型数量爆发元年。④混动车型在成本、动力等指标与传统燃油车有了较好的平衡,油耗表现明显优于燃油车。以上诸多因素助推下,2023年混动车型销量有望迎来爆发。

3、车企竞争从燃油车市场转向混动市场,品牌格局有望重塑。传统车企加快混动技术研发及混动车型布局,有望复刻2011-2020年国内A级SUV市场节奏,由“你有我有”竞争演变成“你有我优”竞争。预计2023年之前,混动化转型全面的车企有望凭借先发优势确定领先地位,2023年以后,各车企混动车型矩阵布局完成,消费者对混动车型需求将逐步转向燃油经济性、动力性、产品成熟度等指标。未来燃油车竞争将转向混动车竞争,新一轮市场格局迎来重塑。

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