直流快充电桩占比持续提升，大功率充电桩成发展趋势。
直流快充电桩占比持续提升，大功率充电桩成发展趋势。新能源车充电桩按照充电方式可以分为直流充电桩和交流充电桩，以中国数据为例，私人充电桩占主导地位，公共充电桩中直流快充充电桩占比为35.7%，占比有所提升。随着高压高倍率车型渗透率逐渐提升，充电桩逐渐向大功率方向演进，充电模块从 20kw 向 20kw、30kw、40kw 多元化规格发展，大功率充电桩+液冷有望成为未来充电桩的发展趋势。
国内车桩比逐年降低，高压快充趋势显现。我国充电桩行业经过数十年的发展，进入高速发展期，叠加政策和需求催化，新能源充电桩建设有望提速，2021 年整体车桩比为 2.56，呈现逐年下降趋势。从充电桩新增功率和国家电网招标来看，大功率充电桩占比逐渐提升，我们认为未来大功率充电桩占比有望继续提升。而大功率充电桩对配电网有所影响，在此情形下，光储充或将成为大功率超充的落地方案。我们测算中国 2021-2025 年充电桩市场复合增速超过 70%，2025 年市场规模或将达到 688 亿元。
海外充电桩建设有望提速。欧洲市场方面，以公共充电桩为计算基数，车桩比呈现上升趋势，2021 年超过 15，随着欧洲多国已经宣布禁售燃油车，欧洲新能源车渗透有望提升，或将催化欧洲充电桩建设；美国方面，美国整体新能源车渗透率较低，未来潜在增长空间较大，2021年车桩比超过 17.5，且各州分布不均，截至 2021 年 9 月 31 日，新泽西州的电动汽车累计数量在美国排名第六，车桩比为 41.3:1，高车桩比下充电桩市场空间较大。在政策+需求的催化下，海外建设有望提升，我们对欧洲和美国市场进行测算，假设未来车桩比随着充电桩建设有所下降，且快充桩占比有望提升，我们预计 2022-2025 年美国充电桩市场约为 26/43/85/130 亿元，复合增速超过 70%；欧洲市场方面，我们预计 2022-2025 年欧洲充电桩市场约为 43/67/93/127 亿元，复合增速为 43%。
