融资租赁行业专题研究:概况、发展历程、现状与展望

融资租赁业是 21 世纪的朝阳产业, 从融资租赁渗透率来看我国相比发达国家仍然有较大提升空间。

自 20 世纪 80 年代现代融资租赁引入我国以来,经过 40 年的发展,融资租赁已经成为我国融资体系的重要组成部分,融资租赁公司发行的证券也越来越多,成为投资者重要投资标的。目前 A 股港股上市融资租赁公司超过 10 余家,另外还有多家以融资租赁业务为主的多元金融公司,债券市场融资租赁公司则更是融资大户。本文对融资租赁行业概况、发展历程、发展现状以及未来展望进行分析,以飨相关领域投资者。

融资租赁行业与实体经济密切相关,且波动大于实体经济,坏账率则持续低于其他信贷业务融资租赁行业对于经济周期非常敏感。由于固定资产投资需求对经济发展的敏感度较高,反应幅度也要大于 GDP 的波动幅度,因此,受经济波动冲击时,融资租赁业交易额下降较快;当经济复苏时,融资租赁业回升速度也相对较快。由于融资有设备所有权作担保,出租人能够比较安全地收回投资并获利,美国经验表明,融资租赁业务的坏账率低于其他信贷业务,并在较长的时期内保持平稳。

融资租赁业是 21 世纪的朝阳产业, 从融资租赁渗透率来看我国相比发达国家仍然有较大提升空间。 

据《世界租赁年报》统计,从全球租赁交易额来看,2010 年至2020 年总体保持平稳快速增长,2010 年租赁成交额 5,945 亿美元,2020 年为 13,381 亿美元,年均复合增长率为 8.45%。从融资租赁渗透率来看,主要发达市场渗透率达到较高水平。其中美国、英国融资租赁渗透率均超过 20%。我国融资租赁业经过十几年的快速发展(自 2007 年起驶入发展快车道),渗透率有了很大提升,2020 年渗透率达到 9.4%。但相比发达国家仍然有较大提升空间。

较快增长的中国经济,以制造业为主的产业结构,企业用工成本不断上升的背景下经济结构转型和产业升级的需求,以及城镇化继续推进等将共同为我国融资租赁业的发展构筑起良好的外围需求环境。需要说明的是,参考英美经验,政府与公共部门是融资租赁业务的重要需求方。

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