电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道

创新与需求共振,以5G、云、人工智能、可穿戴等为核心的创新周期不断加强,疫情后 5G 换机潮继续成为智能手机市场重要旋律。IDC 预测2022年智能手机出货量将继续维持个位数的增长,5G手机的占比将会超过一半。5G 手机终端售价下探,渗透率超预期。中国信通院发布的数据显示,2021 年 1-11 月,国内市场手机总体出货量累计 3.17 亿部,同比増长 12.8%,其中,5G 手机出货量 2.39 亿部,同比増长 65.3%,占同期手机出货量的 75.3%。我国 5G 网络建设全球领先,预计 2022 年全国主要城市都将完成 5G 网络覆盖。目前产业链整体已回归正常,各大手机厂商产能恢复。随着疫情逐步缓和,国内消费者的消费热情也将逐步提升,随着 5G 新机型集中发布,可能会迎来一波消费热潮。

创新与需求共振,以5G、云、人工智能、可穿戴等为核心的创新周期不断加强,疫情后 5G 换机潮继续成为智能手机市场重要旋律。IDC 预测2022年智能手机出货量将继续维持个位数的增长,5G手机的占比将会超过一半。5G 手机终端售价下探,渗透率超预期。中国信通院发布的数据显示,2021 年 1-11 月,国内市场手机总体出货量累计 3.17 亿部,同比増长 12.8%,其中,5G 手机出货量 2.39 亿部,同比増长 65.3%,占同期手机出货量的 75.3%。我国 5G 网络建设全球领先,预计 2022 年全国主要城市都将完成 5G 网络覆盖。目前产业链整体已回归正常,各大手机厂商产能恢复。随着疫情逐步缓和,国内消费者的消费热情也将逐步提升,随着 5G 新机型集中发布,可能会迎来一波消费热潮。

VR 风云再起,应用多点开花。5G 时代可以通过云端计算,在边缘云上做大量的处理,用高 CPU/GPU 做这种处理不会过多地消耗功耗,通过5G 的快速连接可以迅速的传到本地,将有力支撑用户 VR 产品体验的提升。VR 应用多点开花,游戏、观影、直播等强势驱动需求。游戏,视频,直播为当前重要应用,VR 加速赋能下游各行业。VR 已广泛运用于房产交易、零售、家装家居、文旅、安防、教育以及医疗等领域。未来随着 VR 产业链条的不断完善以及丰富的数据累积,VR 将充分与行业结合,由此展现出强大的飞轮效应,快速带动行业变革,催生出更多商业模式并创造更多的商业价值。

光学黄金大赛道,手机持续升级,车载光学市场空间巨大。高像素、多镜片,手机厂商推动镜头规格升级换代,旗舰机种的像素不断升级,国内高端机种的镜头也逐渐由 5P、 6P 向 7P、8P 过渡。ADAS 加速渗透,目前各大车厂已经制定其自动驾驶车辆发展规划,在新能源品牌、奔驰、宝马、大众等全球主流车厂推出高级别 ADAS 汽车后,将有望带动其余燃油车厂自动驾驶发展的步伐,ADAS 渗透率将进一步提升,从而深度利好于车载镜头、激光雷达的市场。

各大品牌角力,折叠屏热度再起。(1)三星华为引领潮流,新款迭出。三星、华为是最先引领折叠屏热潮的主流品牌之一:三星 Flip、Fold,华为 Mate X 系列自 19 年 11 月起持续出新。21Q3 三星折叠屏手机份额高达 93%(2)展望多品牌布局进展,折叠屏手机更繁荣生态可期!小米(MIX Fold)、OPPO(FIND N)首款折叠手机已于 2021 年发布。目前折叠屏终端售价大多以降到一万元以下,2022 年有望销量持续超预期。苹果 Mini LED 背光落地,市场空间快速打开。2021 年全球核心消费电子龙头苹果、三星推出 Mini LED 背光产品线,引领 Mini LED 市场,并且越来越多的品牌厂商纷纷导入该技术。2022 年,Mini LED 有望在电视、笔电、显示器、平板、车载、头戴设备等诸多领域打开渗透局面。大陆光电产业链深耕 Mini LED 技术、产品,布局积累深厚,有望受益于行业爆发的红利。展望未来 3至 5年,Mini LED产业有望保持较高行业增速,并为产业链带来足够吸引力的价值增量,2021 至 2022 年将是价值增量释放的起始年份。

物联网、新能源车等增长打开被动元器件增长空间,国产厂商加速扩产,国产替代持续深化。据村田,IoT 设备数量将由 20 年 1.81 亿台,增至 25 年的 2.41 亿台,至 30 年增至 2.96 台;2020-2025 CAGR 5.89%。另外,近年来包括 TWS 耳机、智能手表等可穿戴设备兴起。新能源汽车、自动驾驶的快速渗透和车联网普及将成为单车 MLCC 用量提升的三大动力源。

面板厂格局优化,盈利能力周期性有望减弱。面板核心公司整体收入、利润快速增长,无论是短期的产能释放与价格修复,还是长期的扩产尾声与格局优化,都有利于行业龙头主导权增强。行业龙头厂商整体竞争力不断提升,其规模效应、盈利中枢有望提高。即使短期 TV 面板价格扰动,面板核心公司的盈利中枢底部也将远高于历史,报表盈利的周期性有望减弱,并且经营性现金流、自由现金流等指标有望大幅优化。展望2022H1,TV 面板价格有望企稳回暖,核心公司产品结构继续优化,整体盈利空间将进一步打开。

安防行业显著回暖,数据分析开启第二增长曲线。安防传统主业在 2022年有望受益于财政弹性的潜力,新业务如数据分析、创新板块将继续引领增长。随着 AIoT 技术与产业发展,智慧视频物联需求将将大幅打开。因此,我们预计视频物联智能化推进,应用场景逐步延展,市场空间不断扩大,龙头竞争力持续加强。展望 2022H1,这个趋势有望进一步加强。安防核心公司海康威视、大华股份具备提供智能算法、软件平台、硬件家族以及一站式服务能力,将在其中扮演重要角色。

电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第1张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第2张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第3张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第4张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第5张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第6张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第7张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第8张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第9张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第10张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第11张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第12张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第13张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第14张图片电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道-第15张图片

附件
【零帕967】电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道.pdf
****(需购买后查看)
下载文件
附件购买(促销中)
促销价:1.6 积分原价:2 积分

登录注册购买。 VIP权益 | 不支持浏览器清单

免责声明:本文来自国盛证券,著作权归作者所有,如有侵权请联系本平台处理。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。内容投诉
零帕网 » 电子行业100页深度研究:结构性创新不断加强,关注重点细分赛道
您需要 登录账户 后才能发表评论

发表评论

欢迎 访客 发表评论