大排量摩托车行业研究： 以海外为鉴，国内处爆发期，龙头靠产品力突围

需求增速显著，小排量车型需求降低，大排量市场快速扩张。

需求增速显著，小排量车型需求降低，大排量市场快速扩张。2021年，我国大排量摩托车销量32.4万辆，占摩托车总销量的4.87%，同比增长61.59%，小排量仍占据市场主流，但销量呈现下降趋势。大排量人均保有量占比及渗透率较欧美偏低，日本、欧洲和美国中大排量摩托车年人均消费量为6.6~8.8辆/万人，我国人均销量仅2.30辆/万人，市场空间巨大。

历经四大发展阶段，日本大排量市场规模趋于稳定，我国有望复制日本成长之路。日本大排量销量趋于稳定，疫后通勤休闲需求高增，格局向好。本土四大品牌依靠产品力不断实现突围，集中度持续上升，2021年集中度达99.52%。单车均价波动上升，行业呈高端化发展趋势：消费升级持续推进，产品高端化驱动单价上升，2005-2021年日本摩托车单车均价由269.02增长至430.33千日元/台，CAGR达2.98%。日本各排量内销结构与我国类似，但发展早于我国，我国有望复制日本成长之路。