元宇宙行情——主题炒作还是前沿投资？针对市场热议话题，我们的回答是：TMT行情是否属于单纯炒作？衡量标准十分简单——即观察产业面是否发生变化（如AI+、鸿蒙均已被证实）。结合Facebook、微软、字节跳动等科技巨头的转型+投入动向，判断产业释放剧变信号：元宇宙正在迈向产业应用期。
【动态】元宇宙行情——主题炒作还是前沿投资？针对市场热议话题，我们的回答是：TMT行情是否属于单纯炒作？衡量标准十分简单——即观察产业面是否发生变化（如AI+、鸿蒙均已被证实）。结合Facebook、微软、字节跳动等科技巨头的转型+投入动向，判断产业释放剧变信号：元宇宙正在迈向产业应用期。
【空间】元宇宙是计算机领域，继鸿蒙之后的下一个TMT“生态级”投资主线，四大产业环节，初步测算年空间（排序）如下：
前端设备（1349亿元） ＞ 后端基建（ 407亿元）＞ 内容市场（279亿元） ＞ 底层架构（130亿元）。
以上既是空间排序，又是确定性排序——逆向思考：预期差反而集中在产业链的场景内容（新应用 & 渗透）和底层架构（区块链）。
【预期差】以场景内容为例，涌现诸多元宇宙创新应用方向，包括但不限于虚拟人、军工应用（地图 & 仿真）、智慧城市（孪生）、工业/教 育/医疗/司法等垂类应用——单一（潜在）空间从百亿元到千亿元不等。结合产业落地进程，我们判断虚拟人是元宇宙最主要的预期差赛道之一：首推虚拟人主播龙头科大讯飞、其他受益标的包括虚拟人营销龙头蓝色光标、数字版权&数字人龙头捷成股份（传媒组覆盖）。
