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汽车行业2022年度投资策略:从稀缺性角度把握本轮汽车向上三大周期

1. 三重周期共振,看好电动智能化变革及自主品牌全球扩张带来的机遇 汽车行业因全球产业发展重心的相对迁移以及电动化、智能化变革焕发新机,结构性的此起彼伏影响着行业既得利益者与新进入者之间的格局,新旧交替行业变革为自主品牌整车厂及零部件供应商提供机遇。我们认为目前汽车行业三重向上大周期共振,高景气度有望延续:第一重周期,行业竞争走向有序带动新能源汽车渗透率继续提速;第二重周期,自主品牌车企借助电动智能化前瞻布局,国内份额逐步提升;第三重周期,国内自主品牌车企调整作战模式海外市场加快发力,在部分新
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智能电动正面交锋,传统自主和新势力的突围之道

传统自主车企的转型之路:造车新势力带来的数字化、智能化转变强势冲击传统汽车产业。面对汽车智能电动化的发展趋势,以及造车新势力的持续扩张,传统自主车企纷纷选择在体制机制上进行变革,通过将自家的电动汽车业务品牌独立,成立了吉利极氪、长城沙龙、广汽埃安、长安阿维塔、上汽智己、上汽飞凡、北汽极狐等品牌、在股权设计、管理团队、技术布局、车型规划、渠道建设、用户共创等各方面进行改变和创新,以求重点突破,加速发展。 造车新势力的发展之路:造车新势力的一线品牌蔚来、理想和小鹏,均已实现上市,品牌定位明确,车型
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新能源车行业2022年投资策略报告:聚势而强,电动车市场开启最美篇章

2021年主旋律:需求超预期增长,产业链盈利再分配。国内1-9月新能源车累计销量215.7万辆,国内新能源车需求的超预期增长导致年内中上游材料环节供需紧张尤为突出,呈现量价齐升局面,而电池厂商向下游价格传导迟滞,主要承担了前期价格上涨压力,产业链盈利向材料端倾斜。 展望2022:美国市场接棒,延续高速增长。全球三大主要汽车市场中,美国新能源发展略显滞后,1-9月渗透率仅为3.93%,低于中国的12.4%和欧洲的17.3%。在美国补贴支持政策不断加码和新车型密集推出的驱动下,美国市场2022年有
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汽车行业2022年投资策略:“智能驾驭,电动未来”加速发展

4Q 开始芯片短缺将逐步缓解,明年行业将迎来补库存新车投放;新能源汽车市 场化持续推进,行业渗透率国内超 10%,高速发展势头持续;智能化投入加速, 将更深远改变行业生态;零部件将随着电动化的发展往智能化、模块化推进, 维持对行业“推荐”评级。 汽车行业:4Q 芯片短缺逐步缓解,明年景气度回升。  乘用车:1-9 月同比上升 11%,预计 2021 年全年行业+4.5%。 新能源汽车:1-9 月同比增长 200%,1-9 月非营运占比 78%,相比 2020
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特斯拉专题报告:全球电动智能化浪潮下最具价值车企

在《重塑的力量》报告中,我们指出了特斯拉对零部件公司估值和业绩重塑的投资机会。随着相关标的估值和业绩预期上来后,我们认为,特斯拉供应链的投资已经逐步进入到阿尔法阶段,需要挑选优质赛道上的优质标的。我们全面分析特斯拉供应链上赛道的长宽高(长度:行业的生命周期;宽度:单车价值量;高度:竞争壁垒)。从更加长期和立体的视角,审视各赛道和标的的投资价值。 具体结论如下: 1、电池供应链是弹性最大的赛道。但电池技术迭代快,长期看部分环节有一定赛道长度风险。从产业链看,由于研发由电池厂主导,技术迭代风险小
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中国电动汽车充电基础设施发展战略与路线图研究(2021-2035)

2015 年,《国务院办公厅关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》(国办发〔2015〕73 号)和国家发改委等四部委印发的《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020 年)》(发改能源[2015]1454 号)两份顶层设计文件对我国充电基础设施发展起到了重要推动作用。这两份顶层设计文件的规划期限为 2015-2020 年,意味着面向“十四五”和中长期发展,仍需出台新的顶层设计文件,为中国充电基础设施持续健康发展提供政策指导。2020 年 10 月,国务院正式发
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智能电动汽车行业前瞻分析:十年十大预测

智能电动汽车行业十年十大预测1、互联网之后,全球最大投资创业风口是什么?2、中国会成为世界汽车强国吗?3、自主品牌能否打败合资,走向全球?4、自主品牌插电式混动PHEV的空间?5、智能电动汽车竞争格局会像手机一样吗?6、智能电动汽车终极胜利者特征?7、传统车企、新势力、科技公司之战谁会胜出?8、汽车行业投资逻辑框架发生那些变化?9、汽车整车怎么估值?10、中国汽车整车市值空间有多大?
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电动车行业2021年中报总结:景气度持续向上,价格弹性环节盈利高增

电动车 2021 年需求旺盛,销量持续超预期,板块业绩逐季大幅向上:2021 年 H1 国内和海外电动车分别销 120.6/128.3 万辆,同比+201.5%/+126%,超市场预期。我们所选取的 99 家企业 2021 年 H1 总体营收 5,102.59 亿元,同比增加 59.16%,归母净利润 321.76 亿元,同比增加 191.73%。龙头表现突出,中游环节盈利同环比持续向上,具备价格弹性环节盈利大增;2021Q2 环比进一步提升,实现营收 2,803.69 亿元,同比增加 49.2
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电动车产业研究:EV整车平台高电压化,看好格局好、弹性大的零部件投资机会

引言:为什么EV整车平台高电压化是趋势? 现在电动车的痛点是什么?续航里程和充电时间长焦虑是首要痛点。 如何解决?整车电压平台升级!高压平台能大幅提升整车效率,缩短充电时长。 1)电压提高,同样电阻下电耗损失小,效率提升,续航也相应提升。类似居民电压220V,传输采用高压,电线传输损失减小。 2)800V电压平台搭配350kW超级充电桩,充30度电约5分钟,接近燃油车在加油站的使用体验。 电压升级如何变化? 对于电动车,一般小型代步车的电压是48V、60V、72V等,乘用车基本为20
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小鹏汽车深度解析:智能电动先锋,脚踏实地有望厚积薄发

小鹏汽车成立于 2015 年,定位中高端智能汽车,立志做更懂中国的智能汽车。自诞生之日,小鹏汽车即确定智能和科技的标签,2021Q1 公司率先实现软件收费,公司 NGP 占比也从 2020 年的 20%提升至 2021Q1 的 25%,公司 2021 年上市的新车P5 订单中,激光雷达的选配比例超过 70%,小鹏的智能属性深入人心。公司目前在智能化方面具备两大核心竞争力:全栈自研软硬件和卡位最大市场。 智能化颠覆汽车行业,核心竞争力发生转移。智能汽车时代,软件和服务逐渐代替传统汽车的三大件成为