产业链-零帕网

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华达科技(603358)研究报告:汽车冲压龙头,全产业链布局轻量化开启第二增长曲线

➢ 汽车冲压业务国内龙头,切入特斯拉与“新势力”供应链,客户结构持续优化。公司主营业务为乘用车冲压焊接总成件、发动机管类件及相关模具的开发、生产与销售,目前主要为国内各大整车商提供汽车车身部件、发动机总成管类件等冲压及焊接产品,是国内乘用车冲压及焊接总成零部件产品较为丰富的公司之一。2018 年公司收购江苏恒义进入新能源汽车零部件领域,研发制造电池箱下托盘总成、电机壳、电驱总成等产品。从客户来看,冲压件领域,公司主要客户包括本田、丰田、通用、特斯拉等整车厂。2018 年公司切入新能源汽车零部件领
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闻泰科技(600745)研究报告:布局智能汽车产业链,车规半导体龙头扬帆起航

⚫ODM+IDM 行业双龙头,全产业链一体化布局公司是 ODM 龙头企业,2020 年收购全球半导体 IDM 龙头厂商安世半导体,切入半导体领域。2021 年收购广州得尔塔,布局光学模组领域。公司三大业务覆盖“上游半导体+中游模组+下游终端”的全产业链,未来公司将逐步整合三大业务,协同效应进一步体现。⚫ 乘风新能源汽车,功率龙头发展动能强劲在汽车电动化、智能化发展的的大背景下,作为新能源车实现电能转换的重要器件,功率半导体有望迎来量价齐升。据 EvTank 数据,2021-2030 年全球新能源
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赣锋锂业(002460)研究报告:构建一体化产业链,锂业龙头大有可为

全球锂业龙头,发展势头强劲。公司是全球领先的金属锂及锂化合 物生产商,公司主要经营锂资源开发、锂化合物和金属锂生产、锂电池 生产及废旧电池综合回收利用业务,贯穿产业链的上中下游,形成锂资 源循环路径。公司拥有的锂矿资源遍布全球各国且资源种类繁多,是全 球唯一同时拥有卤水提锂、矿石提锂和回收提锂产业化技术的企业。目 前碳酸锂设计产能为 4.3 万吨/年,氢氧化锂设计产能为 8.1 万吨/年,金 属锂设计产能为 0.215 万吨/年,生产规模在行业内处于领先地位。清洁能源产业快速发展,锂行业高景气。
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氢能全产业链进展与挑战

近年来,全球各地极端天气频发,为了实现到21世纪末控制全球升温在2 ℃以内的目标,世界各国正全方位努力推动能源体系向化石能源低碳化、无碳化发展。尤其是在当前全球地缘政治复杂和局部地区爆发冲突的背景下,将重塑全球传统化石能源与新能源的生产与消费版图,传统煤炭与油气能源消费占比可能有所回升,新能源时代将提速加快到来。各国将重新认识能源安全的极端重要性,能源生产与消费的被重视程度将提升到前所未有的高度并重新布局,新能源技术革命与产业化将备受重视并进一步提速发展。氢气能源(以下简称氢能)作为一种可再生的
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钠离子电池行业研究:厚积薄发,产业链加速布局

⚫ 理论成本优势突出,产业链加速布局。钠离子电池的研究并不晚于锂离子电池,但由于能量密度低等原因,早期无法在动力电池领域应用。近期锂电池上游原材料价格不断创新高,碳酸锂市场价格已经上探到 45 万元/吨以上。理论上钠离子电池成本有望做到 0.30 元/Wh 以下,产业链加速布局钠离子电池,国内宁德时代和中科海钠都进行了提前布局,中科海钠与三峡能源共建的首条钠离子产线计划 2022 年正式量产。⚫ 正极材料体系各有特点,高能量密度体系应用待突破。钠离子电池正极材料主要包括过渡金属层状氧化物,聚阴离
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汽车电子行业专题报告:问界M5销量破万的背后,掘金华为智能车产业链

问界M5销量超预期,华为汽车锋芒初现• 华为与小康赛力斯合作发布的AITO 问界M5发布以来销量破万,超出市场此前预期。华为加持下,AITO有望对标蔚来、小鹏、理想等造车新势力品牌。• 华为过去围绕云、管、端坚定投入,积累了深厚的底层技术。汽车万亿市场将支撑华为未来成长,且与原业务具备协同优势,华为从自身强项出发,最先从四个方面入手,具体做“4+1” :智能能源、智能座舱、智能网联、自动驾驶、云服务。汽车行业将迎变革与重构,经历未有之大变局• 未来汽车将成为最大的智能终端,汽车的产品与服务体系将
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转债行业深度梳理:汽车产业链转债篇

本篇报告聚焦汽车产业链转债,就汽车整车&零部件、汽车电动化与汽车智能化三条主线梳理相关转债标的基本面情况。 汽车产业链转债值得关注的三条主线:(1)汽车整车&零部件:一方面,近期国常会针对汽车行业出台刺激政策,减征部分乘用车车辆购置税,或有效拉动 22 年下半年乘用车销量;另一方面,自主品牌崛起,中国品牌渗透率快速提升,及其拉动的供应链国产替代趋势仍在延续。总量预期改善与自主品牌渗透率提升共同驱动汽车整车与零部件相关投资机会。(2)汽车电动化:新能源汽车下乡活动叠加地区
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汽车行业研究:产业链加速复苏,重磅新车型相继落地

◼ 汽车产业链疫情后快速恢复,主机厂全面复工复产。国内汽车产业受疫情影响较大,一汽系产量 3 月受影响最大;上汽系停工普遍于3 月底和 4 月初开始,损失产量在 4 月上海数据中有明显体现;特斯拉上海工厂 3 月 16 和 17 日停产,之后 3 月 28 日起再次停产,4 月 19 日特斯拉上海工厂 8000 名员工到岗,正式复工复产。目前特斯拉上海工厂已增加第二班工人,恢复到双班制生产。马斯克在 Q1财报电话会上表示,上海工厂 Q2 产量将与 Q1 持平,在 Q3、Q4 实现更高的产量。预计
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汽车行业压铸一体化产业链专题报告:蓄势待发

全铝车身具备出色的轻量化表现,但过去受限于成本与技术未能广泛推广。特斯拉提出车身一体压铸概念,其后底板一体压铸降低 40%的成本,并提高生产效率、节约 35%产线生产空间,大幅解决了全铝车身的成本与技术问题。当下除特斯拉外,蔚来、小鹏等车企均开始投入一体压铸的研发,一体压铸有望成为改变行业生态的重要创新。目前一体压铸技术仍在不断迭代,通过材料技术突破和压铸机吨位的提升,产品从后地板到全车身,乃至副车架等均可一体铸造。新能源汽车爆发,带动轻量化应用大幅提升新能源汽车进入全面爆发期,但续航里程依然是
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比亚迪(002594)深度报告:乘用车混动DMI供不应求,自主产业链保障供给

1、双积分政策和技术路线图使混动成为首选。2025年混动车型占比传统车型50%,市场空间广阔,在充电桩缺少和油价、锂矿价格高企的形式下,混动比纯电动和燃油车更有优势。公司从2008年开始研发混动,相关技术和规模优势明显,相比国内友商和丰田、本田,公司一直定位新能源,率先宣布停产燃油车,取得国内新能源汽车销量第一,并陆续上市汉DM-i/p、汉EV创世版以及规划有海豹、护卫舰07等多款高价值量车型,有望推动ASP中枢持续上行,扩展盈利空间。2、超级混动供不应求。2022年公司新能源销量预计同比翻倍,
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宁德时代(300750)研究报告:加速布局锂产业链,锁定关键材料供应

国内外多元化布局锂资源,原矿供应有保障。公司通过积极投资海外矿业,深度绑定天宜锂业和战略布局宜春四川的方式保障锂精矿供应。其中,天宜锂业前瞻性签署了多份包销协议,2023 年锁定约 54-57 万吨锂精矿,远期 AVZ 和 GL1 有望供应更多增量以满足其扩产需要。此外,随着江西宜春和四川一带锂矿的开发及扩产,公司原矿自给率有望提升。投资建设多座锂盐加工厂,碳酸锂自供比例提升,盈利把控能力加强。2021年,公司频繁出资同天华超净、永兴材料、江西志存锂业等企业成立合资公司,签订战略合作协议以寻求碳
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唯捷创芯(688153)研究报告:国产射频PA龙头腾云入海,产业链自主可控势在必得

国产射频 PA 龙头腾云入海,产业链自主可控势在必得唯捷创芯作为国内 PA 第一梯队的龙头厂商,PA 的出货量遥遥领先其他友商,占据国内出货量第一。下游终端产品近期需求相对疲软,但是公司受益于 5G 以及射频自主国产化趋势,同时背靠 Wi-Fi6 模组成功研发并量产出货,未来成长空间打开,前景见好,公司高成长性趋势明显。唯捷创芯加快 5G 模组创新迭代。我们对唯捷创芯在 PA 模组领域的专业性与发展性充满信心,在移动通信终端、物联网等领域唯捷创芯有望成为新龙头,创造更大的时代价值。唯捷创芯借助集
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