供应链-零帕网

中国汽车行业在能源变革和智能技术的推动下，正在经历一个百年来前所未有的大变局。自 20 世纪 50 年代开始，中国的汽车工业经历了从无到有，再到腾飞的历程。自长春第一汽车制造厂第一批解放牌汽车成功下线以来，中国的汽车产销规模不断扩大，2022 年产销量超过 2700 万辆，汽车产销总量连续 14 年稳居全球第一，新能源汽车市场连续 8 年保持全球第一。

供应链本质是产品在上下游生产商及消费者之间流通的桥梁，供应链公司通过优化资源的时空配置，实现产业链流通环节降本增效。供应链公司提供的服务包括运输、仓储、采购分销、通关、代理等业务，并从中收取物流费等服务费或赚取买卖价差。产业升级和供应链安全需求驱动下，供应链行业迎来机遇。1) 社会分工越来越细，出于效率和价值最大化需求，制造业倾向于把资源投入核心的业务，而将非核心的供应链业务外包。2) 产业升级背景下，供应链的安全和高效愈发受到重视，供应链服务公司能提供更安全、高效、精细化的原材料的供应、产品的

系统性降本能力是一个车企真正的底层核心竞争力。特斯拉通过：1）获取全球领导品牌溢价能力；2）回收下游渠道及销售环节利润；3）追求全球资源分配最佳，充分利用中国供应链优势等方面。实现在保持质量稳定和效率最优的前提下，获取最大的经营利润。特斯拉与传统车企在供应链管理维度存在异同。1）相同点：均始终在追求【效率与质量】的平衡；2）不同点：自身技术能力强，对供应链控制力强但又能保持开放性，对高壁垒高价值产品坚持自研自用，高壁垒新增量产品采用联合开发，传统零部件产品交由供应商提供解决方案，同时坚持第一性原

预计Tesla bot与电动车供应链重叠度较高，但是因功能要求差异，除了目前部分车供应链龙头公司天花板打开之外，预计会带来诸多新技术方向的投资机会： （1）不同点 1：Tesla bot 以海外供应链为主，关注海外建厂的零部件厂商。特斯拉机器人（Optimus）供应链基本来自海外，经统计，电池系统（宁德时代、科达利）、驱动系统（鸣志电器、恒帅股份、汇川技术等）、热管理（银轮股份、三花智控）、摄像头（舜宇光学、联创电子）、传感器（华域汽车）和结构件（拓普集团）供应商在海外已建厂或筹建工厂

行业策略：坚定看好后市行情，电车产业链坡长雪厚，目前全球电动车渗透率仅 10%左右，成长性十足；结构看，这轮是自主车超级崛起周期，趋势不可逆，短期悲观预期已经充分定价。选股上看，电池产业链：围绕个股成本和产品竞争力，配置低成本优势龙头；零部件：关注特斯拉供应链、被动安全、微电机等各赛道龙头；整车：关注车型周期向上的比亚迪等。◼ “二十大”报告再次重点强调产业链供应链安全。“二十大”报告强调高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，需要统筹发展和安全，着力提升产业链供应链韧性和安全水平。世

近两年疫情期间，由于中国疫情控制较好，所以特斯拉更多de利用了中国工厂的产能来弥补全球其他地区的供货不足，故2021年特斯拉上海工厂生产的Model 3、ModelY出口到了更多的海外市场，有效帮助特斯拉大幅提升了全球交付能力。不过，虽然疫情全球肆虐，但特斯拉扩产的动作却丝毫没有减缓。随着特斯拉全球其他地区工厂的投产，其产能将进一步扩大。2021年底，特斯拉德国柏林超级工厂与美国德州工厂将正式投产。近日，特斯拉已向柏林超级工厂所在地勃兰登堡州提交了投产申请，待申请获批后即可投产。如柏林工厂和德州

随着全球新冠肺炎疫情缓和、企业积极复工复产以及创新业务转型等因素的影响，全球零部件企业营收规模及盈利水平有所恢复。2019 年至 2021 年，中国零部件企业连续三年实现营收和利润双增长，在充满挑战和不确定的宏观市场环境下逆势而上；其中，抓住赛道轮换机遇的企业层出不穷，在关键产业转型突破期锐意进取，为行业打造转型标杆。本报告通过回顾过往发展趋势并识别亮点企业成功要素，旨在为零部件企业制胜下一个时代提供重要参考。报告针对 2021 年全球和中国汽车零部件行业的发展趋势及竞争力变革进行分析，将全球及

万物互联的时代，机遇与挑战并行，便捷和风险共生。“没有网络安全就没有国家安全，就没有经济社会稳定运行，广大人民群众利益也难以得到保障。”习近平总书记高屋建瓴的话语，为推动我国网络安全体系的建立，树立正确的网络安全观指明了方向。当前国际秩序面临深度调整，全球科技竞争格局正加速重构。中国企业在过去数十年的科技发展中已高度嵌入全球供应链体系，技术竞争与经济博弈，导致了中断风险的客观存在。如何构建安全可控的网络安全科技供应链，是中国众多关键基础设施企业需要思考的问题。逐步打造并完善“内外双供应链”，是有

智能家居是利用物联网、计算机、AI 等技术构造的家居生态圈，产业链跨度广泛。据 Statista数据，智能家居是目前 AIoT 场景中发展最快的领域，占物联网市场收入的 96%。其产业链跨度较广，上游以提供软、硬技术公司为主，中游涵盖家用电器公司及系统平台服务商，产业链下游以智能家居品牌商及房地产家装公司为主（B 端/C 端），整体产业链横跨 7 大领域，产业链中游的家电产品与系统平台作为桥梁，连接上游的技术与下游的销售平台。中游价值量最高，上游技术门槛较强，我国智能家居市场预计 2025 年规

4月，34城经销商闭店，其中超过60%闭店时间长过一周；40%以上经销商销量目标完成率低于一半5月，28城经销商闭店超过一周；30%经销商客流量下降幅度超过一半；20%经销商无法完成当月销量任务

➢ 汽车电动化演绎为车载高压连接器带来全新增量。汽车连接器广泛应用于汽车动力系统、车身系统、信息控制系统、安全系统、车载设备等汽车系统模块。新能源车相较于燃油车电子电气架构发生深刻变革，为汽车高压连接器带来全新需求：1、传统燃油汽车主要动力获取依赖发动机等核心零部件，对于连接器的使用主要为低压连接器，而在汽车逐步由传统燃油车向新能源车演进过程中内置核心零部件如三电系统、DC-DC 转换器、PDU、充电系统、温度控制系统等均需配备可承受较高电压的高压连接器。2、由于行程中仍有可能存在续航需求，目前

⚫ Optimus 量产是特斯拉实现 L5 自动驾驶关键，国产驱动部件迎来供应链机会Optimus 人形机器人量产后将发挥使用场景和视野高度等优势，为特斯拉神经网 络算法提供海量长尾场景数据支持，帮助特斯拉实现 L5 级别的 FSD 算法迭代。机器人量产后，减速器、电机等驱动部件或寻求外部供应。基于与人形机器人相同的技术原理，在工业机器人领域具有技术积累和产能优势的厂商将首先受益。⚫ 量产与人车协动：特斯拉 Optimus 的核心价值长尾场景识别是 L4-L5 自动驾驶突破的必经之路。特斯拉的纯