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物流和出行服务产业行业2022年下半年投资策略:价值回归,周期发轫

建议沿价值回归和周期重构主线,自上而下优选确定性强的标的。1.价值回归:产能爬坡背景下,时效件争取增量、新业务战略调整有助减亏增利,顺丰或迎两年业绩释放期;通达系龙头单票净利有望持续修复;若下半年国际线政策松动或带来机场价值回归。2.周期重构:后疫情时代航空业供需结构的逆转或为基本面最大变量,未来需求拐点出现后,周期有望呈现从量到价的演绎,强烈建议关注积蓄的票价弹性;周期供需结构的演绎异曲同工,建议关注油运龙头的布局时点。根据业绩增长与估值相匹配的标准筛选交运上市公司,所属行业多符合以上两类特点
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