汽车行业分析报告:卡车需求开启新一轮向上周期
周期复盘,政策加剧需求波动:商用车作为生产资料,其销量受宏观经济景气度与政策影响较为显著,我们复盘历史,主要结论如下:1)2008-2010年的四万亿投资刺激;2)2016-2017 年的治超限载政策刺激;3)2020-2021上半年的排放升级政策刺激均带来了重卡板块销量的高速增长。政策影响以外,我们认为商用车销量增速还取决于 1)GDP增长,通过分析 2013-2021年我国 GDP 和商用车保有量的关系,我们认为 GDP 和商用车保有量的走势非常接近,商用车保有量随着 GDP 的增长而增长。