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卫星产业深度报告(卫星制造端及接收端):浩渺行无极,卫星逐月日千里

卫星产业深度报告(卫星制造端及接收端):浩渺行无极,卫星逐月日千里

人造卫星技术迅速发展,卫星互联网在新时代的崭露头角。由 SpaceX 和亚马逊推动的低轨卫星通信技术不仅仅是技术的颠覆,更是开启了低轨卫星互联网商业化的崭新元年。随着国内政策的不断刺激,叠加国内商业航天的迅猛发展,预计中国未来的 3 至 7 年将迎来卫星互联网的黄金时期,商业化达到巅峰。在下游应用方面,全球以通信卫星为主导,而中国以遥感卫星为主。在卫星制造方面,中国拥有完善的产业链,上游领域由少数企业垄断,卫星制造和发射端由一些主要企业主导。卫星应用已成为经济建设、社会发展和政府决策的重要支撑,
卫星行业研究:大国科技竞技场,太空经济新引擎

卫星行业研究:大国科技竞技场,太空经济新引擎

卫星产业蓬勃发展,开启“大航天”时代:1)随着技术突飞猛进、大国博弈加剧,卫星在通信、导航、遥感等领域的应用场景亦正发生激烈变革,不仅是大国科技“竞技场”,关系国家安全,亦或成为拉动国民经济增长新引擎。2)我们预计,随着低轨卫星互联网建设、“北三”产业化应用、遥感卫星商业化运营,我国卫星产业有望迎来黄金发展期。因此,我们推出“卫星产业研究”系列报告,深度梳理卫星产业的发展脉络、下游需求和市场规模,从产业链视角挖掘卫星产业投资机遇。
中国移动研究院-黄宇红:面向6G天地一体的路径思考和核心技术攻关

中国移动研究院-黄宇红:面向6G天地一体的路径思考和核心技术攻关

黄宇红表示,中国移动高度重视5G NTN和6G天地一体的技术发展。一是在技术标准方面:依托3GPP、ITU、CCSA等开展天地一体技术和标准体系研究。在3GPP提交250余篇提案,牵头构建ITU全球首个“固定、移动、卫星融合”标准,牵头在CCSA通过业界首个NTN卫星接入网设备技术要求等9个天地一体领域立项。二是在产业推进方面:2022年8月发布全球首个运营商5G IoT NTN终端直连卫星外场验证,2023年5月完成国内首款5G NTN手机终端直连卫星实验室验证,支持双向语音对讲和文字消息,引
铖昌科技(001270)研究报告:稀缺的T/R芯片龙头,军民双赛道空间广阔

铖昌科技(001270)研究报告:稀缺的T/R芯片龙头,军民双赛道空间广阔

国内稀缺的相控阵 T/R 芯片民营企业,技术自主可控+客户粘性高,构建核心竞争力。公司具备十余年相控阵芯片研制生产经验,聚焦 GaN、GaAs 和硅基工艺打造高性能、高集成、低成本 T/R 芯片,装列于星载、地面、车载、机载、舰载五大领域的相控阵雷达,近四年营收 CAGR 达 34.5%,毛利率稳定在 70%+。公司建立了灵活研发体系,研发人员占比达到五成,22年前三季度研发费用率达 15.3%。公司军工资质完备,客户粘性较高,19-21 年前五大客户合计占比均超过 75%。有源相控阵雷达技术迭
通信感知一体化——从概念到实践

通信感知一体化——从概念到实践

6G 将构建分布式神经网络,连接物理世界与数字世界,真正开启智通万物、慧达千行的“万物智联”时代。网络感知与原生 AI 将成为 6G 两大全新的应用场景,这意味着,6G 将感知与通信能力融入同一套系统,利用无线电波超越人眼、“观察”物理世界,并在虚拟世界中构建数字孪生。本文介绍了通信感知一体化(Integrated Sensing and Communication,ISAC)的概念及其典型应用,并举例说明如何使用 6G ISAC 提高定位精度以及用便携式终端进行太赫兹毫米级成像。此外,本文还探
铖昌科技(001270)研究报告:TR芯片龙头,星载产品加速成长

铖昌科技(001270)研究报告:TR芯片龙头,星载产品加速成长

星载 T/R 芯片龙头,首次覆盖给予“买入”评级公司是国内星载相控阵 T/R 芯片的核心供应商,是国内少数能够提供相控阵T/R 芯片完整解决方案的企业之一。SAR 卫星、低轨通信卫星等空间基础设施建设为公司提供了广阔的成长空间;同时公司地面产品进入快速发展期,为公司开辟出新的收入利润来源。我们预计公司 2022-2024 年实现归母净利润 1.86/2.47/3.40 亿元,EPS 分别为 1.66/2.21/3.04 元,对应当前股价 PE分别为 62/46/34X,可比公司估值 2023 年
商业小卫星产业深度研究报告:星光璀璨,继扬而航

商业小卫星产业深度研究报告:星光璀璨,继扬而航

商业航天发展是对计划航天的继承和拓展。Starlink 的成长离不开 NASA的 COTS 计划,COTS 项目相当于一条纽带,NASA 将内部沉淀几十年的技术成果、管理经验和研发经费,通过这条纽带输送给参与项目的商业航天企业。我国卫星产业链的成长也离不开政府部门的政策、经济、技术上的支持。我们认为,随着国家以及地方性政策的持续颁布以及星网招标的持续推进,在未来的 5-10 年内中国会诞生出引领行业发展的商业航天公司,但不一定是和 Starlink 相同的私营企业,可能会是一些民企与国企融合发展
卫星产业深度研究报告

卫星产业深度研究报告

核心观点:卫星产业是太空经济核心组成,伴随各国围绕太空资源激烈竞争,卫星产业战略价值凸显,预 计“十四五”期间,在国家政策、技术升级、外部事件等多重因素催化下,我国卫星发射仍将快速推进,产业链上游的核心元器件环节以及中下游的用户终端与应用服务产业将深度受益。推荐佳缘科技、铖昌科技、华测导航、航天宏图,建议关注中海达、中科星图。卫星产业概况:航天产业重要构成,广泛渗透至下游政府、军事、民用等领域。作为用途最广、发展最快、数量最多的航天器,卫星发射数量占航天器发射总数的90%以上,由此形成的卫星产业
卫星产业研究:卫星产业高速增长,下游应用市场蓬勃发展

卫星产业研究:卫星产业高速增长,下游应用市场蓬勃发展

卫星组成: 1.专用系统(有效载荷):与卫星执行任务有关的系统,包括通信转发器、遥感器、导航设备等; 2.保障系统:保障卫星正常工作的系统,包括结构系统、电源系统、热控制系统、姿态控制等。 卫星分类:按照用途不同分为科学研究、技术试验和应用卫星,应用卫星包括通信卫星、气象卫星、侦察卫星、导航卫星等。
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