中芯国际(0981.HK)研究报告:行业或已接近底部,国产替代带动内生增长
中国半导体制造行业短期承受国内国际双重压力国际上,半导体制造用稀有气体价格、硅片价格上涨,芯片制造成本增加。受全球经济下滑影响,消费电子需求疲软。国内来看,半导体行业面对需求大幅下降的挑战。消费端电子产品疲软,智能手机进入去库存的阶段。受疫情封控的影响,PC 和平板销量下滑。受美国制裁影响,对美特定电子产品出口萎缩。国产替代是长期趋势国产替代是科技自立自强重要战略的组成部分。二十大报告中五次提到“科技自立自强”,三次提到需要提升供应链韧性和安全,强调加强基础研究和原创以继续推动中国经济发展和维护