天力锂能（A20350）研究报告：小动力领域一枝独秀，新能车领域开辟新空间
➢ 公司概况：专注三元正极领域，深耕小动力锂电。公司是国内领先的三元材料研发与生产的企业。产品线覆盖三元材料全系，主要应用于电动自行车与电动工具领域。公司成立于 2009 年，股权结构清晰稳定，截至 2022Q1，实际控制人合计持股达 51.25%，核心成员任职超过 8 年。➢ 行业分析：新能车和小动力景气需求促使三元行业扩容三元材料朝气蓬勃。据 EVTank 研究院数据显示，2021 年国内三元正极材料出货量为 42.2 万吨，同比增长 79.6%。高工产研（GGII）预测 21-25 年，三