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联合光电(300691)研究报告:智能驾驶、新型显示亟待爆发,安防变焦领域龙头焕发新春

联合光电(300691)研究报告:智能驾驶、新型显示亟待爆发,安防变焦领域龙头焕发新春

公司是安防变焦龙头,今年在车载业务上完成突破,毫米波雷达获得头部新能源车厂及造车新势力的定点,未来公司主打毫米波雷达+AR-HUD打入车企+逐渐导入其他车载配件的战略,后三年公司车载收入有望实现快速增长。考虑到公司未来收入的高成长性,首次覆盖给予买入评级。聚焦四大业务,盈利能力改善在即:公司业务领域涵盖安防、车载、新型显示、人工智能四大块,虽然 2017 年-2021 年公司营收逐年增长至 16.35亿元,但归母净利润始终难以增长实现破亿,主因是公司尚未形成规模化生产,随着公司规模生产项目逐渐投
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